Nøkkelsatser i russiske banker. Nøkkelrenten til sentralbanken i Den russiske føderasjonen

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Den økonomiske veksten i de fleste land i verden avhenger av hvor kompetent sentralbankens politikk utføres. Et av hovedverktøyene som brukes av sentralbanken i forskjellige land er styringsrenten.

Den russiske sentralbanken er intet unntak. Men i praksisen av arbeidet sitt introduserte han dette begrepet relativt nylig, og erstattet det i mange år med uttrykket "refinansieringsrente". Styringsrenten blir en av de viktigste regulatorene av landets økonomi, blir til et diskusjonsemne mellom finansmarkedsanalytikere. Det er eksperter som ser på det som et verktøy som, som i utviklede land, bestemmer hovedvektorene for makroøkonomisk regulering og gjør det mulig å prioritere i styringen av statens økonomi. Er det sånn? Er rollen til sentralbankens styringsrente foreskrevet av eksperter så stor? Kanskje dette er en fullstendig ubrukelig figur, brukt av myndighetene kun for å rettferdiggjøre sine handlinger?

Sentralbankens styringsrente - hva er det?

Nøkkelrenter er verdiene som de viktigste finansinstitusjonene (oftest statlige sentralbanker) i land fastsetter for lån (innskudd) utstedt til private banker. De har en bestemt tidhandlinger. Dette finansielle instrumentet lar deg ha en direkte innvirkning på inflasjonen, så vel som på handelen med den nasjonale valutaen.

Hvis for eksempel styringsrenten til den russiske føderasjonens sentralbank stiger, kan rubelen ifølge noen økonomer stige i pris mot dollar og euro, ledsaget av en nedgang i inflasjonen.

Forskjeller fra refinansieringsrenten

Høsten 2013 bemerket mange analytikere en innovasjon i politikken til Russlands sentralbank: refinansieringsrenten har sluttet å være hovedindikatoren på strategien til denne finansinstitusjonen. Sentralbanken fastslo at den viktigste indikatoren for økonomien er den såk alte styringsrenten. Ifølge den gir sentralbanken likviditet i en uke. Refinansieringsrenten og styringsrenten er ikke den samme, men den første er ikke helt kansellert av sentralbanken - den vil fortsette å brukes til 2016.

Inn da vil verdien justeres med indikatoren for den andre. Analytikere av noen banker mener at en slik politikk fra sentralbanken er ganske naturlig: ukentlige repo-auksjoner er de mest populære i landets finanssystem, og det er styringsrentene som kan bidra til å bestemme den faktiske prisen på pengene som sentralbanken kaster. inn i markedet. Mens refinansieringsrenten, mener analytikere, stort sett var veiledende.

Taylor-styre i den russiske økonomien

Nøkkelsatser utgjør en kompleks modell av økonomiske indikatorer, som fungerer etter den såk alte regelenSkredder. De fleste av sentralbankene i utenlandske land blir styrt av det, og danner renter. Det er tre hovedindikatorer i Taylor-formelen: inflasjon, økonomisk vekst og som sådan rater. Det er lett nok å beregne den optimale verdien av hver av dem, og kjenne til de to andre. For høsten 2013 vil for eksempel en styringsrente på 5,6-6,3 % være rettferdig, basert på BNP og inflasjonsrater i Russland. Det viser seg at russiske bankfolk nærmer seg vestlige standarder for å forstå økonomiens lover.

Europa-priser

Nøkkelsatser, som nevnt ovenfor, brukes i de fleste banksystemer i verden, inkludert i Europa. Deres nåværende verdi er mye lavere enn i Russland - nå opererer ECB med verdier på mindre enn 1%. Regulering fra Den europeiske sentralbanken er utformet for å forbedre den nåværende tilstanden til økonomien i statene i denne delen av verden. ECB blir bedt om å ta beslutninger om bistand til finansinstitusjoner i Europa og EU spesielt.

Eksperter merker seg at det i enkelte tilfeller er mulig å godkjenne negative renter – dette kan ha en positiv effekt på utlån. Banker, som har tilgang til billige lån, vil i sin tur være i stand til å lette mottak av penger fra nasjonale låntakere - innbyggere, organisasjoner, som til slutt vil bidra til å redusere arbeidsledigheten og stimulere økonomisk vekst. Blant de negative konsekvensene av innføringen av negative renter, er følgende bemerket: det er en mulighet for at den reelle lønnsomheten til bankinnskudd til innbyggere kan avta.

Nøkkelsats i Russland

Styringsrenten til den russiske føderasjonens sentralbank, så vel som i Europa, er et av instrumentene for innflytelse på den nasjonale økonomien. Praksisen med bankregulering i Russland kjenner til tilfeller der verdien økte med flere tideler på en gang. For eksempel, i slutten av april 2014, besluttet styret for sentralbanken i Den russiske føderasjonen å øke styringsrenten fra 7 % til 7,5 %. Sentralbanken motiverte dette skrittet med at inflasjonsforventningene har endret seg. Hvis målnivået noen måneder tidligere var rundt 5 % ved utgangen av 2014, ble forventningene til sentralbanken noe mer pessimistiske ved justeringen av styringsrenten.

Sentralbanken nevnte flere faktorer for å endre sine prognoser: dynamikken i rubelkursen, samt ugunstige forhold på utenrikshandelsarenaen for enkelte varegrupper. Analytikere bemerker at sentralbanken praktiserer såk alt fortrinnsrettslig refinansiering, når lån utstedes til finansinstitusjoner til en rente lavere enn styringsrenten til sentralbanken i den russiske føderasjonen.

Argumenter for å senke styringsrenten

Meningene i ekspertmiljøet angående politikken til Russlands sentralbank angående styringsrenter er delte. Det er tilhengere av avhandlingen om behovet for å senke verdiene til dette regulatoriske finansielle instrumentet. Hovedargumentet deres er basert på det faktum at risikoen for en nedgang i landets økonomi er mye høyere enn de som er forbundet med inflasjon. Derfor, når styringsrenten til Bank of Russia stiger, kan dette ha en negativ innvirkning på BNP-dynamikken. Spesielt sidenfor å redusere verdien, mener eksperter, er det betydelige forhold. Først av alt, sier analytikere, hvis inflasjonen overstiger de forventede verdiene, vil det ikke være mye - vi kan forvente at ved slutten av året vil det være 6-6,5%. I historisk tilbakeblikk er disse tallene helt normale for russisk økonomi. Noen aktører på den politiske arenaen foreslår å ta en radikal tilnærming til samspillet mellom regjeringen og sentralbanken: gjennom en spesiell type lovforslag. Nylig ble et slikt utkast sendt til statsdumaen, og ifølge det blir en instruks fremsatt til sentralbanken: styringsrenten kan ikke overstige 1%. Ifølge initiativtakerne til dette lovforslaget tillater ikke dagens verdier organisasjoner å ta rimelige lån, slik tilfellet er i mange utviklede land.

Argumenter for å heve styringsrenten

Det er representanter for motsatt ståsted i ekspertmiljøet – de mener at styringsrenten bør opp. Etter deres mening bør man ikke forvente en positiv effekt av tilgjengeligheten av lån, siden en lav rente i realiteten kun vil være tilgjengelig for store selskaper. Mellomstore og små bedrifter kan i beste fall regne med verdier på 6-8 %. Denne tilstanden, mener eksperter, skyldes risikoen som småskalaorganisasjoner bærer. I tillegg understreker analytikere at for sentralbanken er styringsrenten et verktøy for å påvirke inflasjonen, og en nedgang i den kan bety frigjøring av prisene og få dem ut av kontroll.

Prognoser for styringsrenten til sentralbanken i Den russiske føderasjonen

Mange økonomer tror at Russlands sentralbank fortsatt vil senke styringsrenten. Det er sannsynlig at denne trenden vil bli merkbar i andre halvdel av 2014 – med mindre det selvsagt oppstår plutselige problemer i økonomien. Myndighetene forventer at inflasjonen vil avta noe (og denne faktoren er en av hovedfaktorene i prosessen med å bestemme styringsrenteverdiene av sentralbanken), rubelkursen vil stabilisere seg, og etterspørselen etter innskudd i nasjonal valuta vil øke. Det er også viktig at det forventes en god kornhøst.

Derfor, mener eksperter, den nåværende politikken til sentralbanken er ganske strengere enn markedet objektivt sett krever. Noen analytikere mener at sentralbankens uttalelser om at rentene bør heves, kan bare være et forsøk på å begrense inflasjonen med rykter. Sentralbanken har i realiteten ingen grunn til å forvente prisoppgang, men tvert imot vil de korrigeres ned. I denne forbindelse, ifølge optimistiske eksperter, vil ikke styringsrenten for 2014 gjennomgå betydelige svingninger oppover: det er mye mer sannsynlig at Russlands sentralbank vil foretrekke å senke den.

Politisk faktor

Noen analytikere fra banksektoren bemerker at sentralbankens handlinger kan være påvirket av Russlands forhold til andre stater. Ved en ugunstig situasjon på den utenrikspolitiske arenaen kan rubelen svekkes, og kapital vil bli trukket ut av landet. Inflasjonen vil øke. Men hvis relativ stabilitet forblir i internasjonale relasjoner (hvor et av hovedkriteriene vil være Russlands ikke-intervensjon i Ukrainas anliggender), så er det all grunn til å forvente at sentralbankens styringsrente forblir på gjeldende verdier.

Analytikere mener at dette bør legges til rette, etter deres mening, av den tradisjonelle nedgangen i inflasjonen i sommermånedene. De forventer at sentralbanken, ettersom prisene ikke stiger, ikke vil gjøre brå bevegelser i forhold til å regulere styringsrenten. Samtidig understreker tilhengere av dette synspunktet at sentralbanken fortsatt må senke renten, minst til nivået 5,5 %. Om enn i det lange løp.