WACC er et mål på kapitalkostnaden. Kapitalkostnad WACC: Eksempler og beregningsformel

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Den moderne markedsøkonomien bidrar til dannelsen av verdien av eiendommen til enhver organisasjon. Denne indikatoren er opprettet under påvirkning av ulike kontantstrømmer. I løpet av sin virksomhet bruker selskapet egen og lånt kapital. Alle disse kontantstrømmene tilføres organisasjonens midler, fra dens eiendom.

WACC er et mål på verdien av hver enkelt finansieringskilde for et selskaps virksomhet. Dette sikrer normal utførelse av teknologiske sykluser. Å kontrollere kostnadene for kapitalkilder lar deg øke fortjenesten. Derfor vurderes denne viktige koeffisienten nødvendigvis av analytikere. Essensen av den presenterte metoden vil bli diskutert videre.

Generell informasjon

Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er en indikator som først ble vurdert av analytikere i midten av forrige århundre. Den ble introdusert i bruk av så kjente økonomer som Miller og Modigliani. Det var de som foreslo å vurdere den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden. Denne indikatorener fortsatt definert som prisen på hver andel av organisasjonens midler.

For å evaluere hver finansieringskilde er den rabattert. På denne måten beregnes lønnsomhetsnivået, og deretter lønnsomheten til virksomheten. Samtidig fastsettes minimumsbeløpet for betaling til investoren for bruk av hans økonomiske ressurser i løpet av organisasjonens aktiviteter.

Omfanget av selskapets WACC bestemmes ved vurdering av kapitalstrukturen. Kostnaden er ikke den samme for hver kategori. Det er grunnen til at prisen på hver finansieringskilde bestemmes separat. Avkastningen beregnes også for hver enkelt kapitalkategori. Forskjellen mellom disse indikatorene og kostnadene ved å tiltrekke dem lar deg bestemme mengden kontantstrøm. Resultatet er nedsatt.

Finansielle kilder

Kapitalkostnaden WACC, eksempler og beregningsformel som vil bli presentert nedenfor, krever forståelse for organiseringen av finansieringen av selskapets aktiviteter. Eiendommen forv altet av organisasjonen presenteres i den aktive siden av balansen. Midlene som dannet disse midlene (råvarer, utstyr, eiendom, etc.) er angitt i gjeld. Disse to sidene av balansen er alltid like. Hvis dette ikke er tilfelle, er det feil i regnskapet.

Først og fremst bruker selskapet egne kilder. Disse midlene dannes ved opprettelsen av organisasjonen. I påfølgende arbeidsår inkluderer dette en del av overskuddet (k altikke tildelt).

Mange selskaper bruker gjeldskapital. I mange tilfeller gir dette mening. I dette tilfellet kan saldomodellen se slik ut:

0, 9 + 0, 1=1, hvor 0, 9 - egenkapital, 0, 1 - lånemidler.

Hver presentert kategori vurderes separat, og bestemmer verdien. Dette lar deg optimere saldostrukturen.

Beregning

Som allerede nevnt er WACC et mål på gjennomsnittlig kapitalavkastning. For å bestemme det, brukes en generelt akseptert formel. I det enkleste tilfellet er beregningsmetoden som følger:

WACC=DsSs + DzSz, der Ds og Dz er prosentandelen av egenkapital og gjeldskapital i den overordnede strukturen, Cs og Cs er markedsverdien av egenkapital- og kredittressurser.

For å ta hensyn til inntektsskatt må du supplere formelen ovenfor:

WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, der NP er inntektsskatt.

Denne formelen brukes oftest av ledere, analytikere i organisasjonen. Den veide gjennomsnittskostnaden er informativ, i motsetning til den gjennomsnittlige kapitalkostnaden.

rabatter

WACC-indikator avhenger av situasjonen på kapitalmarkedet. For å kunne korrelere selskapets virkelige tilstand med trendene som eksisterer i forretningsmiljøet, brukes en diskonteringsrente.

Bruk av hver kilde for å finansiere selskapets arbeidforbundet med visse kostnader. Aksjonærene får utbet alt utbytte og kreditorene får renter. Denne indikatoren kan uttrykkes som en koeffisient eller i monetære termer. Som oftest presenteres kostnadene for finansieringskilder som en prosentandel.

Kostnaden for et banklån, for eksempel, vil bli bestemt av årlig rente. Dette er diskonteringsrenten. For aksjekapital vil denne indikatoren være lik avkastningskravet som eierne av verdipapirer forventer ved å stille med sine midlertidig frie midler til bruk av selskapet.

Kostnad for egne kilder

WACC er en indikator som primært tar hensyn til egenkapitalkostnaden. Hver organisasjon har det. Aksjonærer kjøper verdipapirer ved å investere dem i virksomheten til selskapet deres. På slutten av rapporteringsperioden ønsker de å tjene penger. For å gjøre dette fordeles en del av nettoresultatet etter skatt mellom deltakerne. En annen del av den er rettet mot utvikling av produksjon.

Jo mer et selskap betaler utbytte, desto høyere vil markedsverdien av aksjene være. Men ved å ikke finansiere midler til egen utvikling, risikerer organisasjonen å henge etter konkurrentene i teknologisk utvikling. I dette tilfellet vil selv høye utbytter ikke øke verdien av aksjer på børsen. Derfor er det viktig å bestemme det optimale beløpet for finansiering for alle fond.

Kostnaden for innenlandske kilder er vanskelig å fastslå. Diskontering utføres under hensyntagen til forventet lønnsomhet til aksjonærene. Det gjør hun ikkebør være mindre enn bransjegjennomsnittet.

Aspekter ved analyse

WACC-kapitalkostnaden bør vurderes i forhold til markeds- eller balanseforhold. Hvis organisasjonen ikke handler sine aksjer på aksjemarkedet, vil den presenterte indikatoren bli beregnet ved hjelp av den andre metoden. Til dette brukes regnskapsdata.

Dersom organisasjonen danner egen kapital gjennom aksjer som er i fri handel, er det nødvendig å vurdere indikatoren ut fra markedsverdien. For å gjøre dette tar analytikeren hensyn til resultatene av de siste sitatene. Antallet utestående aksjer multipliseres med dette tallet. Dette er den reelle prisen på verdipapirene.

Det samme prinsippet gjelder for alle komponenter i en institusjons portefølje.

Eksempel

For å bestemme verdien av WACC-indikatoren, er det nødvendig å vurdere den presenterte metodikken med et eksempel. Anta at et aksjeselskap har tiltrukket seg økonomiske kilder for sitt arbeid for tot alt 3,45 millioner rubler. Det er nødvendig å beregne den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden. For dette vil noen flere data bli tatt i betraktning.

Egne økonomiske kilder i selskapet er fastsatt til et beløp på 2,5 millioner rubler. Deres avkastning (i henhold til markedskurser) er 20%.

Kredieren ga selskapet sine midler til et beløp på 0,95 millioner rubler. Avkastningskravet på investeringen hans er ca. 18 %. Ved hjelp avDen veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden er 0,19 %.

Investeringsprosjekt

WACC er en indikator som lar deg beregne den optimale kapitalstrukturen for et selskap. Investorer søker å investere sine frie midler i de mest lønnsomme prosjektene med lavest grad av risiko. Fra selskapets side øker stabiliteten ved å finansiere virksomheten utelukkende gjennom egne ressurser. Men i dette tilfellet mister organisasjonen fordelene ved bruk av tilleggskilder. Derfor må en del av de lånte midlene brukes av selskapet til stabil utvikling.

Investoren vurderer selskapets veide gjennomsnittlige kapitalkostnad for å fastslå om bidraget er hensiktsmessig. Selskapet skal stille de mest akseptable vilkår for kreditor. Hvis stabilitetsindikatorer har blitt dårligere i dynamikken, har en stor mengde gjeld samlet seg, vil investoren ikke gå med på å finansiere aktivitetene til en slik organisasjon. Derfor er valg av den optimale kapitalstrukturen et viktig skritt i den strategiske og nåværende planleggingen av ethvert selskap.

Alt ovenfor lar oss konkludere med at WACC er en indikator på den veide gjennomsnittlige kostnaden for finansielle kilder. På grunnlag av den tas beslutninger om organiseringen av kapitalstrukturen. Med det optimale forholdet kan du øke fortjenesten til selskapets eiere og investorer betydelig.