Arrangør av handel i verdipapirmarkedet: essens, typer og oppgaver

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Handel i verdipapirmarkedet er aktuelt på nåværende tidspunkt. Selvfølgelig er det regulert, standardisert av langt mer enn én normativ handling. Her gjelder både nasjonale og internasjonale dokumenter. Men hvem er arrangør av handel i verdipapirmarkedet? Hvilke fullmakter er gitt til disse personene? Hvordan regulerer lover deres virksomhet? Hva er kravene til dem? Vi vil analysere disse og andre viktige spørsmål i denne artikkelen.

essensen av konseptet

Arrangøren av handel i verdipapirmarkedet er en juridisk enhet som tilbyr en rekke tjenester som direkte forenkler gjennomføringen av transaksjoner mellom deltakere i et slikt marked.

Selvfølgelig er disse juridiske enhetene ikke av samme type. Følgende typer arrangører av handel i verdipapirmarkedet skilles juridisk ut:

• Arrangører av børshandel (følgelig vil denne rollen utføres direkte av børsen).
• OTC-arrangører.

Definere lovgivning

Hva sies om arrangørene av handel påverdipapirmarkedet i føderal lov? Regelverket finnes i Federal Securities Law.

Slike arrangører, i henhold til føderal lov, er profesjonelle deltakere i verdipapirmarkedene som tilbyr tjenester som direkte bidrar til inngåelse av sivilrettslige transaksjoner, hvis formål er verdipapirer.

Den største oppmerksomheten i denne føderale loven er gitt til beskrivelsen og egenskapene til børsen.

Requirements of Law

Den føderale loven "On Securities" definerer kravene for slike handelsarrangører:

• Arrangøren kan være både en enkeltperson og en juridisk enhet.
• En slik organisasjon kan opprettes i nesten hvilken som helst sivilrettslig form.
• Arrangøren kan bruke hvilken som helst teknologi for å organisere aktivitetene sine.
• Arrangøren kan etablere forretningssamarbeid ikke bare med profesjonelle aktører i verdipapirmarkedet, men også med andre personer som er interessert i slike transaksjoner.
• Arrangøren av auksjonen kan kombinere denne aktivitetsvektoren med enhver annen aktivitet i verdipapirmarkedene. Men bortsett fra å vedlikeholde registeret. Det vil si at han ikke er forbudt å opptre som megler, depositar, forhandler, forv alter av clearingsystemet osv.
• Det er ingen begrensninger på antall deltakere på siden.
• Minstebeløpet for egenkapital for arrangøren er ikke fastsatt av føderal lov.
• Medlemmer av arrangøren kan ha heterogene plikter og rettigheter.

Få en lisens

Når det gjelder de nevnte typene aktiviteter, begynner de å bli engasjert først etter å ha fått en lisens. Det er fire typer lisensieringsdokumenter i seg selv: to - for utvekslingsarrangører, to - for over-the-counter.

Den første gruppen av lisenser gir rett til å organisere handel, der gjenstanden for transaksjonen er statspapirer. Den andre gruppen av lisenser gir rett til å organisere salg og kjøp av kommersielle verdipapirer.

For arrangører av handel på verdipapirmarkedet i den russiske føderasjonen er gyldighetsperioden for slike tillatelser 10 år. Men det er et unntak. Dersom arrangøren i tillegg til dette samtidig er engasjert i en annen type aktivitet, reduseres gyldigheten av lisensen i hans tilfelle til tre år.

Regler fastsatt av arrangører

I den russiske føderasjonen er aktivitetene til arrangører av handel i verdipapirmarkedet regulert av en spesiell føderal kommisjon for verdipapirer. Det er i henhold til vedtakene at de juridiske enhetene-arrangørene utarbeider og registrerer lister over regler for gjennomføring av auksjoner. Selvfølgelig er disse instruksjonene ytterligere bindende.

Her arrangøren av handel på børsen, må verdipapirmarkedet angi følgende:

• Lister over verdipapirer, som i hans tilfelle er gjenstand for transaksjoner.
• Krav til fremtidige budgivere. Regler for deres oppførsel, samt en liste over sanksjoner som vil bli brukt på selgere og kjøpere i tilfelle brudd på reglene.
• Markedsprismekanisme. Et sett med tiltak som skal forhindre at deltakerne manipulerer prisene.
• Regler og prosedyrer for inngripen fra arrangørens representanter i auksjonen. En liste over forhold som begrunner et slikt inngrep. Situasjoner der handelen kan bli stoppet.
• Handlinger som arrangøren har rett til å iverksette i nødstilfeller.
• Mekanismer for avstemming av individuelle bestemmelser under kontrakter fra handelsdeltakere, arrangør-, clearing- og depottjenester.
• Prosedyren og metodene for å oppfylle forpliktelser i henhold til kontrakter inngått på markedet ansvarlig overfor arrangøren.
• Regler for kompensasjon for tap som følge av manglende oppfyllelse (eller ufullstendig, feilaktig oppfyllelse) av forpliktelser fra partene i transaksjonen.

Krav for en juridisk enhet

Vi fant at arrangøren av handel i verdipapirmarkedet er en juridisk enhet hvis aktiviteter direkte letter inngåelse av transaksjoner for kjøp og salg av verdipapirer. Disse personene er autorisert til å etablere regler for deltakere i transaksjoner som inngås i deres område.

Men samtidig stiller lovverket visse krav til arrangørene selv:

• Ledere for arrangørens avdelinger, administrerende direktører, samt ledere av komiteer, ansatte er pålagt å gjennomgå obligatorisk sertifisering. Bare hun gir dem rett til å organisere budgivning.
• Ingen av de ovennevnte personell skal være aksjonær i selskapet,byr.
• Ingen av arrangørens ansatte (som han selv) skal være ansatt i en organisasjon som deltar i auksjonen i hans rom.

La oss nå bli kjent med spesifikke typer arrangører.

Børs

Som du husker kalles hun arrangør av handel i verdipapirmarkedet. Børser danner sin inntekt ved å trekke fra en viss prosentandel fra mengden transaksjoner som er utført i områdene under deres jurisdiksjon. De har også lovlig lov til å kreve inn fra deltakere i transaksjoner av ulike typer bidrag, betalinger, avgifter, på en eller annen måte, med sikte på å betale for tjenester for organisering av handel.

En egen type børsfortjeneste er bøter. De blir belastet fra deltakerne for brudd på gjeldende handelsregler, bestemmelsene i det interne børs charteret.

Børsens hovedoppgaver

På listen over arrangører av handel i verdipapirmarkedet inntar ulike børser de første plassene. Samtidig er de forent av ganske like vanlige oppgaver:

• Gir nettstedet der handel finner sted.
• Bestemme likevektsverdien til verdipapirer.
• Akkumulering av gratis penger og videre omfordeling av eiendomsrettigheter.
• Sikre prinsippet om åpenhet ved salg og kjøp av verdipapirer.
• Opprette en fungerende mekanisme for raskt å løse tvister som oppstår på handelsgulvet, med minst mulig negative konsekvenser for deltakerne.
• Utviklingetiske retningslinjer, en standard for god forretningsatferd for medlemmer.

Byttekrav

Børsens regler må overholde følgende kravliste:

• Dette regelverket bør gi de samme betingelsene for alle budgivere. Dessuten starter med oppføring av søknader om deltakelse i gjennomføringen av operasjoner. Utvekslinger må sørge for at denne dokumentasjonen oppbevares i tre år.
• Inngåelsen av hele massen av salgskontrakter bør kun skje innenfor arrangørens handelsstruktur.
• Handelsreglene foreskriver nødvendigvis en mekanisme for samspillet mellom selgere og kjøpere av verdipapirer med depot- og/eller oppgjørssystemet. Dessuten må arrangøren i denne sammenheng selv sørge for et oppgjørssystem for allerede utførte kontrakter. Han har rett til å velge: å gjennomføre denne prosessen på egen hånd eller å involvere spesielle clearing-, depositar- eller oppgjørsinstitusjoner i gjennomføringen.
• Børsen er lovpålagt å avsløre nødvendige data om verdipapirer til direkte budgivere. Mekanismer og betingelser for å gi slik informasjon til en kategori personer som ikke deltar i auksjonen bør også oppgis.

OTC-handel

La oss nå gå videre til over-the-counter arrangører av handel i verdipapirmarkedet. For det meste OTC-plattformerbrukes kun for direkte transaksjoner. Her fungerer arrangøren som mellomledd. Denne tilstanden er typisk for det første salget av aksjer.

Et mindre vanlig tilfelle i praksis: OTC-handel er begrenset til transaksjoner mellom en stor investeringsinstitusjon og noen få private investorer. Det andre navnet på dette skjemaet er en investeringsbutikk.

Arrangørene av slike OTC-handler må overholde kravene som gjelder for børser. Et annet fellestrekk: inntektskildene for OTC-arrangører er de samme som for børser. Dette er en tilbakeholdelse av en prosentandel av transaksjoner gjort på handelsgulvet, visse faste betalinger, samt bøter for brudd på reglene fastsatt for deltakere.

OTC-regler

På slike plattformer er salg og kjøp av verdipapirer også underlagt visse regler. De er satt sammen direkte av arrangøren, basert på to prinsipper:

• Kun sitater fra deltakere brukes i dette handelssystemet. Spesielt forplikter hver markedsdeltaker seg til å gjøre en handel kun på betingelsene spesifisert i tilbudet.
• Reglene skal inneholde en beskrivelse av mekanismen for kontroll av data på kontrakter, som utføres gjennom handelssystemet.

Arrangørene av handel i verdipapirmarkedets aktiviteter er regulert av visse lovbestemmelser. Kravene til dem skiller seg fra aktivitetsformen - innen utveksling ogover-the-counter handel. Det er også generelle bestemmelser som er obligatoriske for hele arrangørmassen.