Kommuneobligasjoner: konsept, typer, avkastning, fordeler og ulemper

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Offentlige organer gjennomfører økonomisk politikk rettet mot å forbedre levestandarden til innbyggerne. Dekning av underskuddet på finans beregnet på gjennomføring av statlige programmer utføres ved å tiltrekke seg lån. En av måtene å fylle lokale budsjetter på er salg av kommuneobligasjoner.

konsept

Dette er verdipapirer utstedt av lokale selvstyreorganer. De er gjeldsforpliktelser, som angir tilbakebetalingstiden for lånet, og garanterer deres innehavere å motta en viss godtgjørelse - rabatt eller kuponginntekt. Utstederne i dette tilfellet er stater, provinser, bymyndigheter, statseide bomveier.

Investorer har mulighet til å kjøpe slike verdipapirer under deres plassering på aksjemarkedet, samt kjøpe dem på annenhåndsmarkedet fra innehavere.

TilleggDet attraktive med kommunale obligasjoner er at kuponginntektene på dem er unntatt lokal og statlig skatt.

Du kan kjøpe obligasjoner av denne typen på det russiske aksjemarkedet, og ved sin status er de lik statsobligasjoner. Oppfyllelsen av forpliktelser under slike verdipapirer sikres ved å kreve inn lokale skatter, inntekter fra investeringsprosjekter, hus, broer, veier.

Kommuneobligasjoner skiller seg fra statsobligasjoner i sikkerhetsnivå og utstedelsesemne. Tilveiebringelsen av slike verdipapirer er ikke garantert av staten i landene, med mindre en slik betingelse er særskilt fastsatt. Det er derfor de anses som en mer risikabel investering, der avkastningen av gjelden er garantert av kommunens omdømme eller pant.

Funksjoner

Kommuneobligasjoner er en lønnsom investeringsretning for de som ønsker å kjøpe verdipapirer. De stavet ut spesifikke vilkår for tilbakebetaling av gjelden, inntektssatsen er angitt på forhånd. Beslutningen om utslipp tas av lokale myndigheter.

Visninger

Verdipapirer, avhengig av om det er pant eller ikke, er delt inn i usikrede og sikrede.

La oss se nærmere på typene kommuneobligasjoner.

Spesialister klassifiserer dem som følger:

1. Med en premie og selges til pålydende.
2. Rentefritt, rentebærende.
3. Kupong gratis, kupong.
4. Spesial, målrettet.

Lån er klassifisert etterfølgende funksjoner:

1. Marked, ikke-marked.
2. Ekstern, intern.
3. Etter utløpsdato.

Også kan kommunale obligasjoner ha forskjellige formål:

1. Utvikling av regional infrastruktur.
2. Stabilisering av prosjektet (beskytter estimatet mot mangel på midler).
3. Eliminering av budsjettunderskuddet.

Eksempler

Sub-føderale (kommunale) obligasjoner er mest vanlig i USA. Omtrent halvparten av statspapirene er kommunale verdipapirer. Toppen av dette markedet var i 2010, da verdien av alle utstedte verdipapirer var rundt 3,8 billioner dollar, som igjen oversteg halvparten av landets BNP.

Kommuneobligasjoner dukket først opp i USA på 1800-tallet. Ved å skaffe midler var det mulig å bygge Erie-kanalen i New York, samt New Orleans Port. Etter slutten av borgerkrigen begynte byggingen av jernbanelinjer over hele kontinentet. Disse arbeidene ble bet alt på bekostning av midler som ble samlet inn ved å utstede obligasjoner.

Utviklingen av det kommunale obligasjonsmarkedet i Russland begynte i 1992, og på begynnelsen av 2000-tallet var det foretatt rundt 100 utstedelser av verdipapirer. Etter det stabiliserte indikatorene seg rundt dette tallet.

Noen russiske enheter bruker fortsatt aktivt obligasjoner for å ta opp lån for utvikling. Blant de ledende regionene i markedet for kommunale organisasjoner er St. Petersburg,Tomsk-regionen, Moskva.

For 2018 er for eksempel obligasjoner utstedt av Tomsk-regionen estimert til rundt 10 milliarder rubler.

Reliability

Kommunale obligasjoner er svært pålitelige. Siden 2003 har bare én utstedelse av slike verdipapirer misligholdt. Regjeringen sørger for at betalingene er stabile, og prøver å hjelpe problemlånere. Bare statsobligasjoner er mer pålitelige enn kommunale. På grunn av den høye stabiliteten til kommunale obligasjoner, er avkastningen på dem lavere enn for selskapsobligasjoner, men høyere enn på bankinnskudd. I tillegg mister banker ofte lisensene sine, og alle midler over 1,4 millioner rubler kan gå tapt. Det er ingen slik risiko med kommunale obligasjoner.

Liquidity

Likviditeten til verdipapirer av denne typen er av ikke liten betydning. De omsettes alltid på børsen, og innehaveren kan selge eller kjøpe dem når som helst.

Salget innebærer mottak av akkumulert kuponginntekt. For eksempel, hvis 100 rubler betales en gang hver sjette måned, vil et salg etter 3 måneder tillate deg å motta 500 rubler av inntekt akkumulert over 3 måneder. Å selge en obligasjon kan være problematisk hvis det ikke er etterspørsel etter det på det tidspunktet. I dette tilfellet må salget gjennomføres med rabatt, eller forbli innehaver av verdipapiret til forfall.

I tillegg er det mulighet for endringer i renten ihenholdsvis økonomi og kostnadene for alle gjeldspapirer vil endre seg. Hvis rentene stiger, blir kommunale obligasjoner mindre attraktive. Dette er på grunn av at du kan sette penger på et bankinnskudd, hvor prosentandelen av inntekten vil være høyere. Denne tilstanden fører til en nedgang i verdien av obligasjoner. Dette er viktig å vurdere dersom eieren av obligasjonene ikke planlegger å beholde dem til forfall.

Solgt og kjøpt kommunale obligasjoner fra den russiske føderasjonen på børsen, som enkeltpersoner ikke har tilgang til. Dette vil kreve en megler – en mellommann som handler.

Ulemper og fordeler

Dermed kan vi fremheve fordeler og ulemper med slike papirer. Blant fordelene er det et høyt nivå av pålitelighet, så vel som avkastningen på kommunale obligasjoner, fravær av skatt på kuponginntekter, likviditet og et lavt nivå av risiko for å tape midler. Blant ulempene er behovet for å betale en skatt på differansen (hvis salget utføres til en pris som overstiger kjøpesummen), umuligheten av uavhengig å kjøpe og selge på børsen (dette vil kreve tjenester fra en megler), samt behovet for å redusere prisen hvis du ønsker å selge obligasjoner og det ikke er etterspørsel etter dem

Vurderer alle fordeler og ulemper ved kommunale obligasjoner, kan vi konkludere med at disse verdipapirene er et godt investeringsverktøy, spesielt hvis bidraget er gitt for en kort periode.