Eurobonds: avkastning, oversikt over tilbud på markedet, fordeler og ulemper

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Euroobligasjoner er verdipapirer denominert i utenlandsk valuta for utstederen.

Utstederen er staten eller selskapet som utstedte euroobligasjoner.

For eksempel utsteder et visst russisk selskap obligasjoner i rubler og dollar.

For dollarobligasjoner vil utbetalingen av inntekt til eierne skje i dollar. Hovedtrekket til euroobligasjoner er avkastningen og tilbakebetalingen betales i dollar.

Eurobond-hovedeiendommer

Eurobond er en meglers slangbetegnelse for en Eurobond. Den har alle egenskapene til et vanlig gjeldspapir:

• nominell verdi, som bestemmes av utstederen og indikert med det tilsvarende tegnet på obligasjonene;
• kuponginntekt - betyr beløpet som er den årlige inntekten til Eurobond-innehaveren, avkastningen betales av utstederen;
• Eurobonds gyldighet og forfallsdato bestemmer tidspunktet for mottak av kuponginntekter og retur av pålydende verdi;
• markedsverdien av euroobligasjonen kan avvike fra pålydende oppover eller nedover, mens kuponginntekten ikke endres gjennom hele euroobligasjonens levetid;
• nåværende resultattall avhenger av markedsverdien til eurobonden, hvorav overskuddet beregnes som en prosentandel som en årlig i forhold til volumet av kapitaliserte midler;
• en annen funksjon ved en Eurobond er avkastningen til forfall, definert som gjennomsnittlig årlig avkastning i prosent, forutsatt at innehaveren eier verdipapiret frem til full innløsning (uanset hvilken pris obligasjonen kjøpes, vil innehaveren motta ansiktet verdi fra utstederen).

Investeringer som en måte å spare penger

Eurobonds har blitt en populær type investering i det russiske markedet.

Yield fra euroobligasjoner i Russland kan være flere ganger høyere enn inntekter fra innskudd.

Minsteprisen på en Eurobond er tusen dollar, men verdipapirer omsettes på børsen i pakker (partier) på hundre, to hundre stykker.

Siden 2015 har Moskva-børsen fått lov til å dele salget av tomter, noe som gjør det mulig å investere rimelige beløp for et bredt spekter av investorer. En enkeltperson kan kun kjøpe euroobligasjoner gjennom en megler.

Renten på euroobligasjoner til russiske selskaper er dannet i to former:

• kupongbetalinger for verdipapirinnehavere;
• spekulative operasjoner designet for å endre kursene til et verdipapir og, som et resultat, dets markedsverdi.

penger til penger, eller beregning av euroobligasjoner

Ytterligere fordeler som skiller avkastningen på verdipapirer fra bankinnskudd er:

• økt avkastning sammenlignet med innskudd i utenlandsk valuta, 4-5 % høyere;
• likviditet av euroobligasjoner, det vil si muligheten for et raskt salg uten å miste ACI (akkumulert kuponginntekt), noe som gjør obligasjonen dyrere;
• om nødvendig er det mulig å selge deler av obligasjonene;
• fast inntekt på kupongbetalinger, hvis størrelse er høyere, jo lengre løpetid på euroobligasjonen;
• Betal kuponger opptil to ganger i året.

Faktisk er innskudd i euroobligasjoner fra russiske utstedere og avkastningen på dem en god beskyttelse mot depresieringen av rubelen, med et kraftig fall i valutakursen kan du tjene penger i form av rubler

Risiko for verdipapirinnehavere

Investering i euroobligasjoner og avkastning er ikke alltid vennlig. Det kan være objektive risikoer som innehaveren av verdipapirer står overfor. Disse inkluderer:

• Standard, der utsteder ikke oppfyller sin betalingsplikt. For eksempel misligholdt et stort russisk transportkonsern i mai euroobligasjoner med forfall i 2018, hvoretter ratingen f alt med flere poeng, og obligasjonene mistet verdi.
• Eiere av ansvarlige euroobligasjoner i tilfelle utsteders konkurs mottar betalinger sist, og derfor kan prisen på verdipapirer falle flere ganger.
• Endremarkedspriser, som er spesielt utsatt for verdipapirer med lang sirkulasjonsperiode, når de periodisk kan synke eller stige. Det viktigste er å overholde forfallsdatoen og få alle pengene, i tilfelle et tidlig salg kan du pådra deg tap.
• Problemet med "lotstørrelse" er et sett med klassiske investorfeil knyttet til kjøp av euroobligasjoner. Problemet med "lot størrelse": kjøp hele Eurobond. Dette kan kreve for eksempel $ 200 000. Hvis en klient har $ 10 000 med seg, kan bare en del av det selges til ham, og eierskap til Eurobond oppstår ikke i det øyeblikket. I tillegg, når du velger denne investeringsmetoden, oppstår den uunngåelige beskatningen av kupongen, som klienten ofte ikke mistenker. Med investeringer i OFZ (føderale låneobligasjoner) ville dette ikke ha skjedd: I horisonten på tre år er det en såk alt fordel for langsiktig eierskap av verdipapirer, eller med andre ord en treårig fordel.

Det russiske verdipapirmarkedets investeringsattraktivitet

Nivået på sitater og priser for euroobligasjoner fra russiske utstedere, avkastningen og vekstutsiktene til investeringsmarkedet forventes på kort sikt i området mellomlangsiktige euroobligasjoner med basisrenter. En jevn vekst i investeringene til russiske bedriftsutstedere er også planlagt.

På bakgrunn av topper fra langsiktige og mellomlangsiktige OFZs og svekkelse av eiendomsmarkedet, forventes en økning i avkastningen på euroobligasjoner til russiske selskaper. Dette får enkeltpersoner og organisasjoner til å investere i selskapsobligasjoner med kort løpetid.tilbakebetaling og stabil kupong.

Tre alternativer for mulig kjøp av euroobligasjoner er tilgjengelige for en privat investor:

1. Selvkjøp gjennom handelsterminalen. For å gjøre dette må du inngå en avtale med en børsmegler, få tilgang til din personlige konto, fylle på kontoen din og, etter å ha fått tilgang til handel, foreta investeringer. Koster fra tusen dollar.
2. Kjøp gjennom ETF-er (børshandlede fond) av euroobligasjoner, dette fondet inkluderer dusinvis av store russiske utstedere - Gazprom, Rosneft, Sberbank og andre. ETF-andelen er tilgjengelig til en pris på 1500 rubler.
3. Kjøp aksjefond som ligner på ETF-aksjer. Kjøp av aksjer skjer gjennom forv altningsselskapet og inngåelse av kontrakter med det.

Hvor kan jeg se Eurobonds tilgjengelig for kjøp?

Listen over euroobligasjoner som er relevante og tilgjengelige for kjøp kan sees på MICEX-nettstedet (Moscow Interbank Currency Exchange).

Det er bedre å kjøpe aksjer med et minimum partiinnhold. For eksempel handles en Gazprom-lott i hundre obligasjoner, gitt at en eurobond koster tusen dollar, vil kjøperen trenge 100 tusen dollar.

Du kan også se handlede euroobligasjoner på meglerens nettside eller i terminalen.

Her er hva den private investoren må vurdere:

• Pris på obligasjonspakken.
• Velg den minste pakken for å dra nytte av skattepreferanser og få en juridisk fordel ved å kjøpe hele partiet.
• Finn passende euroobligasjoner fraberegning én obligasjon – én lot.
• Kjøp Eurobonds på IIS (investering-individuell konto), med mulighet for ytterligere skattefradrag, som er 13 % av investeringsbeløpet.

• Ta hensyn til størrelsen på provisjoner og mulige skatter, som kan påvirke lønnsomheten til aksjer betydelig. Dette gjelder spesielt skjulte avgifter og uregnskapsførte skatter. For eksempel regnes avkastningen fra differansen mellom kjøpsrabatt og innløsning av en obligasjon som mergevinst og beskattes. Den generelle beskatningen av euroobligasjoner er 13 % av inntekten (bortsett fra euroobligasjoner fra finansdepartementet, pålegges det ingen skatt på kuponginntektene til aksjer i finansdepartementet i den russiske føderasjonen).
• Ikke hast med å kjøpe. Sammenlign alle fordeler og ulemper ved å investere.
• Megleren holder selvstendig tilbake skatt, og kupongen kommer til investoren minus skatter.

Faktisk navigator for russiske eurobond-utstedere

Euroobligasjoner i Russland kan grovt deles inn i to hovedgrupper.

• State. Statsobligasjoner utstedt i utenlandsk valuta. Det er for tiden tretten utgaver med forskjellig løpetid, pålydende verdi og kupongbetalinger.
• Corporate Eurobonds of the Russian Federation lover en høyere avkastning enn statlige utstedere, fra 2 og over 10 prosent per år. Den økte prisen tilbys imidlertid av utstedere av "andre" nivå, ikke de største bankene. Jo mer statlig eierskap i eiendelene til en russisk utsteder, jo lavere er avkastningen på euroobligasjoner, som fortsatt er fast høyerefortjeneste fra innskudd på innskuddskontoer i utenlandsk valuta.

Euroobligasjoner utstedes ikke alltid i dollar, pålydende kan være i euro, og i sveitsiske franc, australske dollar, kinesiske yuan og andre typer valutaer. Årlige betalinger betales i samme form for valuta.

Forskjellen i årsinntekten til bedriftsutstedere

Som allerede nevnt, kan den årlige prosentandelen av avkastningen på forskjellige aksjer svinge i ganske store områder. Her er noen eksempler:

• Eurobonden til Gazprom-selskapet med en pålydende verdi på 1000 euro og med forfall av verdipapiret i april 2018 hadde en lav avkastning. Kupongen ble bet alt en gang i året med en rate på 2,933 % per år.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" med en pålydende verdi på 5000 franc - med en kupong på 2,9 % per år.
• Lukoil Corporation lover høyere avkastning på obligasjoner med forfall i 2022. Kupongen betales to ganger i året på et nivå på mer enn 6%.

For en innehaver av verdipapirer er imidlertid en slik avkastning på russiske euroobligasjoner fortsatt høyere enn depotplassering av penger.

Tiden jobber for å øke inntekten

Som regel, jo lengre løpetid et verdipapir har, desto høyere er avkastningen. Dermed lover Gazprom Corporation en avkastning på mer enn 7 % på euroobligasjoner med en sirkulasjonssyklus på 30 år, obligasjonens pålydende verdi er også tilgjengelig for et bredt spekter av investorer og beløper seg til $1000.

I området 5-10 % per år kan du finne obligasjonerkjente og topputstedere:

"Sberbank-09-2021" - dette er Sberbank Eurobonds, hvis avkastning er lovet til 5,717 %. Eurobonds med en pålydende verdi på $1000 vil bli innløst i midten av 2021

Hvem er mest sjenerøs?

Investoren tilbys også høyere avkastning på verdipapirer. Noen russiske utstedere øker både prosentandelen av årlige betalinger og antall kupongbetalinger per år.

• Promsvyazbank betaler 10,5 % kuponginntekt til eiere av euroobligasjoner som forfaller i 2021.
• Opening Financial Corporation tilbyr euroobligasjoner med forfall i 2019 til 10 % per år. For øyeblikket kan verdipapirer kjøpes for 75 % av pålydende på $1000.
• Tinkoff tilbyr sine investorer den høyeste årlige avkastningen. Yielden på "Tinkoff" Eurobonds er fastsatt til 14% per år, kupongen betales to ganger i året. Den nominelle verdien av Eurobond "Tinkoff Bank-2018" er $1000, forfall slutter i 2018.

Hvordan ikke feilberegne?

Etter å ha registrert og åpnet en IIS på MICEX-børsen, kan megleren tilby investoren ulike investeringsprogrammer.

Dette kan være kurver i flere valutaer, så vel som ulike alternativer og en kombinasjon av hovedsakelig multi-valuta innskudd, for eksempel futurestransaksjoner, med kjøp av euroobligasjoner for å beskytte verdipapirinnehaverens investering mot valutasvingninger.

Den private investor må vurdere følgende:

• StørrelseDen pålydende verdien av bedriftsobligasjoner varierer fra USD til USD 500 000. I utgangspunktet er kostnaden for en euroobligasjon utstedt av russiske utstedere $1000.
• Avkastningen på verdipapirer varierer fra 5 til 10%.
• Utstedelsen av $1 000-lodd er vanligvis begrenset og utvalget er ikke så bredt, så en investor som ønsker å tjene på kuponger bør regne med investeringer fra 1,5 millioner rubler, og helst 5, som er et multiplum av 100 tusen. av dollar og gjøre det mulig for innehaveren å ha en full Eurobond-post.
• Fordelen med euroobligasjoner er deres likviditet, men i kritiske situasjoner er det ikke alltid mulig å selge obligasjoner før skjema til pari.

• Jo lengre løpetid verdipapiret har, desto høyere avkastning, uten å vente på at obligasjonen skal innløses, mister investoren vanligvis inntekt.
• Investeringer innebærer ofte risiko for force majeure.
• Enkeltpersoner kan ikke alltid kjøpe partiet de liker, det er forskjellige begrensninger som en profesjonell megler vil gi råd om.

Suksessformel

Det russiske investeringsmarkedet er attraktivt for private investorer, spesielt eurobonds, som lover høyere avkastning enn innskudd til innskuddskontoer.

Med eiendomsmarkedet i krise og stagnasjon, nyter euroobligasjoner økt suksess.

Men de overvurderte forventningene til en privat investor er kanskje ikke rettferdiggjort av en rekke objektive årsaker: en endring i styringskursen for dollar,problemer med eierskap av verdipapirer, bankprovisjoner, lav diversifisering av verdipapirer.

Når du kjøper euroobligasjoner, ved bruk av dette verktøyet for å styrke og øke egenkapitalen, kreves det maksimal transparens i transaksjonen. Forbered et fotfeste for retrett i tilfelle ekstrem risiko.

Det er mulig, det russiske markedet tilbyr ulike instrumenter for å regulere og administrere euroobligasjoner.