Swap - hva er det med enkle ord?

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Valutahandel krever kunnskap om visse vilkår. En av dem er "bytte". Hva er det og hvorfor er det nødvendig, les videre.

Definition

Swap er overføring av åpne handler gjennom natten. Det kan være positivt (provisjonsgebyr) og negativt (provisjonsavskrivning). Oftest benyttes denne operasjonen ved inngåelse av mellom- og langsiktige transaksjoner. Bytteavtaler belastes ikke i løpet av dagen.

Hvordan byttehandelen dannes

Hver ukedag kl. 01:00 Moskva-tid beregnes alle åpne handler på nytt, det vil si at de først stenges og deretter åpnes igjen. For hver av dem belastes en swap basert på gjeldende refinansieringsrente. Den minste prosentandelen er gitt for populære par (dollar / euro, pund / euro, etc.). Refinansieringsrenter presenteres per år. Men rentebyttet belastes daglig. Forex fungerer ikke i helgene. Derfor belastes en trippelpris fra onsdag til torsdag.

Hva er en "bytte" på en enkel måte?

For bedre å forstå essensen av byttet, må du forstå mekanismen til traderen. Forex gir sitater (prisforhold) av valutapar. Når du kjøper et EUR/JPI-par, skjer to transaksjoner samtidig:euro og japanske yen til salgs.

Men hvordan kan du kjøpe en valuta som ikke er tilgjengelig, med dollar eller rubler på kontoen din? Svaret er enkelt - ved å bruke swap. Hva det er? La oss se nærmere på hvilke operasjoner som utføres når en trader trykker på "Åpne ordre"-knappen i terminalen under betingelsene i forrige eksempel.

1. The Central Bank of Japan utsteder et lån til refinansieringsrenten.
2. Den mottatte valutaen veksles umiddelbart til euro. Beløpet går ikke over i hendene på investoren. Hun blir i banken. Det belastes renter.
3. Bank of Japan-lånet tilbakebetales med renter mottatt fra den europeiske banken. Forskjellen mellom disse prisene er kredittbytte.

Positiv og negativ swap

Anta at en investor er lang EUR/Yen. Når du foretar en transaksjon, belastes først euro-renten (0,5 %), deretter trekkes yen-renten fra (0,25 %): 0,5 % - 0,25 %=0,25 % - det er en positiv swap. Hvis yen-renten er 1 %, vil bytteavtalen være negativ. Dette er hovedprinsippet for å jobbe med Forex.

Det er viktig å vite

Du kan ikke tjene eller tape all fortjeneste gjennom en swap. Hva det er? Den store innflytelsen som tilbys av meglere og de store prissvingningene vil oppveie virkningen av en liten swaprente, selv om den er negativ. Men å utvide posisjonen din bare på grunn av en positiv forskjell i refinansieringsrenter er ikke verdt det. For å bryte reglene"intradagshandel" må betales med innskuddet ditt.

Visninger

I tillegg til FX-bytteavtalen som er omt alt ovenfor, er det også en kredittstandardbytte (CDS). Fra navnet er det klart at denne operasjonen er forbundet med å gi et lån til bytteoperasjoner under misligholdsbetingelsene.

Kort sagt er en kredittmisligholdsswap en analog av forsikring for en kreditor. Når en bank med en liten mengde kapital planlegger å utstede et stort lån til en pålitelig klient, må den beskytte seg selv i tilfelle mislighold. Derfor inngår han i tillegg til kreditt en risikobeskyttelsesavtale med en større finansinstitusjon til en viss prosentandel. Hvis låntakeren ikke returnerer midlene, vil långiver motta kompensasjon fra en annen institusjon.

Swaptransaksjoner utføres etter samme prinsipp. Kjøperen er utsatt for risikoen for manglende tilbakeføring av midler, og selgeren er klar til å kompensere ham mot et gebyr. Den første parten utsteder alle gjeldspapirer til den andre og mottar midler mot det utstedte lånet. Betaling kan være et engangsbeløp eller delt opp i flere deler. I det ene tilfellet tilbakebetaler selgeren differansen mellom gjeldende og pålydende verdi av forpliktelsene, i det andre kjøper han eiendelen av kjøperen.

CDS-fordeler

Den største fordelen med denne operasjonen er at det ikke er nødvendig å opprette en reserve. I eksemplet ovenfor må banken opprette en reserve ved mislighold fra låntakeren, noe som vil begrense andre operasjoner sterkt. Forsikrer sine risikoer, er kjøperen frigjort fra behovet for å distraheremidler fra sirkulasjon.

CDS lar deg skille og bedre administrere kredittrisiko.

CDS VS: Forsikring

Emnet for en CDS-transaksjon kan være enhver forpliktelse. Du kan for eksempel forsikre risikoen for manglende oppfyllelse av leveringsbetingelsene. Tenk på et eksempel.

Kjøperen overførte et forskudd på 80 % til utstyrsleverandøren i et annet land. Levering skal skje innen to måneder. Løpet er lang, og derfor er det fare for uforutsigbare situasjoner, tap av midler. I en slik situasjon kan kjøperen forsikre sine risikoer ved hjelp av CDS.

Loven gir ikke mulighet for dannelse av reserver i tilfeller av beskyttelse gjennom bytte. Derfor koster det mindre enn forsikring. Selgerens pålitelighet vurderes kun av kjøperen av byttet. Hva det er? En lisens for å drive er ikke nødvendig. CDS er ikke kontrollert av regulatoren, børser, så registreringen er forbundet med færre formaliteter. Enhver organisasjon eller person med passende evner kan bli en selger av beskyttelse - et selskap, en bank, et pensjonsfond osv.

CDS kan brukes selv når kjøper ikke har direkte avtaler med låntaker. For eksempel hvis et selskap kjøper obligasjoner i annenhåndsmarkedet. Det er ingen innvirkning på låntakeren, og det er vanskelig å vurdere sannsynligheten for mislighold.

Swap i det internasjonale markedet kan brukes selv når det ikke er noen reell kredittrisiko. I dette tilfellet snakker vi om staters manglende oppfyllelse av forpliktelser(suveren risiko). Teoretisk sett kan du også kjøpe beskyttelse mot manglende betaling av et boliglån, kontrakten som ennå ikke er inngått, og det er ikke kjent om den vil bli inngått. Men det er praktisk t alt ingen vits i en slik forsikring.

CDS i finanskrise

Det nye instrumentet vakte umiddelbart oppmerksomhet fra spekulanter. Markedet var på vei oppover, standard var ikke forventet. Hvorfor ikke dra nytte av "gratis" penger? Situasjonen endret seg i 2008. Bankene kunne ikke betjene gjelden sin og begynte å gå konkurs etter hverandre. Den femte største banken i USA, Bear Stearns, ble solgt i 2008 for en nominell sum, og sammenbruddet av Lehman Brothers regnes som begynnelsen på den aktive fasen av finanskrisen.

Forsikringsselskapet AIG ble reddet på bekostning av amerikanske myndigheter. Av alle bytteavtalene som ble utstedt (400 milliarder dollar), trengte bankene alene å overføre 22,4 milliarder dollar. Hver finansinstitusjon på Wall Street hadde både store CDS-krav og forpliktelser. Staten skyndte seg først og fremst for å redde den største institusjonen - JP Morgan Bank, men ikke direkte, men gjennom selskaper som kjøpte opp finansielle leker.

For at alle kjøpere av CDS skal få tilfredshet, vil det være nødvendig å erklære et tot alt mislighold av de største bankene i USA og Europa. Wall Street, City of London ville rett og slett slutte å eksistere. Allerede før krisen k alte Warren Buffett alle derivater for «masseødeleggelsesvåpen». Sammenbruddet av det finansielle systemet ble bare avverget ved en tilførsel av offentlige midler. Til tross for alle konsekvensene av krisen, eksploderte ikke CDS-"bomben", men baregjorde seg gjeldende.

Ulemper med CDS

Alle de beskrevne fordelene er praktisk t alt ikke relatert til markedsregulering. Gitt trenden mot innstramming av kontrollen over finansinstitusjoner, vil alle over tid gå tapt. Krisen i 2009 fikk offentlige etater til å revidere normene innen finansiell regulering. Det er sannsynlig at sentralbankene vil innføre obligatoriske reserver under beskyttelse av selgere.

Default swap vil ikke løse problemet med mislighold av økonomiske forpliktelser. Under en krise øker antallet mislighold. Risikoen for konkurs ikke bare for selskaper, men også for staten øker. I slike perioder prøver kjøpere av bytteavtaler å kreve inn betalinger fra selgere. Sistnevnte blir tvunget til å selge eiendelene sine. Denne onde sirkelen forverrer bare krisen.

byttefrie kontoer

Verdien av refinansieringsrenter er viktig å vurdere når du åpner en posisjon for en lang periode (2-3 uker). I slike tilfeller er det bedre å bruke byttefrie kontoer. De er etterspurt hos hver megler. Men meglere kompenserer for mangelen på en kredittrente med ekstra provisjoner.

Konklusjon

Opsummerer kort alt det ovennevnte om byttet. Hva det er? Swap er forskjellen i renten til sentralbanken, som belastes daglig på alle åpne posisjoner. For populære verdensvalutaer er denne påvirkningen nesten umerkelig. Men når du åpner en lang posisjon i "eksotiske" valutaer i tredjeverdensland, er det bedre å umiddelbart overføre midler til byttefrie kontoer.