Underordnede obligasjoner - hva er det?

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Et trekk ved en moderne utviklet økonomi er tilstedeværelsen av et stort antall finansielle instrumenter. Og innenfor rammen av denne artikkelen vil vi vurdere hva ansvarlige obligasjoner er.

Generell informasjon

Kort sagt, ansvarlige (sekundære) obligasjoner er et høyrisiko-anrikingsverktøy. Hvorfor tiltrekker det seg investorer? Så hva er ansvarlige obligasjoner? I hovedsak er dette et selskapslån som har lavere prioritet enn andre lån ved konkurs eller avvikling av selskapet. Med andre ord vil deres innehavere være de siste til å kreve en andel i selskapets eiendeler hvis noe skjer med det.

Ofte kalles ansvarlige obligasjoner også "underordnet" eller "junior". Det er klart at denne tilstanden skaper ytterligere risiko for innehaverne. Og de bør kompenseres med økt lønnsomhet. Disse obligasjonene er i sin natur et ganske risikabelt instrument. Derfor er kravene til deres utsteder lavere. Som et resultat er det lettere å sikre utstedelse av verdipapirer. Høyt utbytte ogsamtidig gjør en betydelig kø ved betalinger deres innehavere til en slags kvasi-aksjonærer.

Hvem lager dem?

Dette verktøyet brukes av bedriftseiere som trenger likviditet. Men samtidig ønsker de ikke å vanne ut kapitalen med en tilleggsemisjon av en annen aksjeblokk. Vanskelige situasjoner med gjeld eller illojale markedsforhold hindrer deg som regel i å klare deg med vanlige obligasjoner. I praksis er bruken av dette verktøyet også populært i samspillet mellom mor- og datterselskapene.

La oss se på et lite eksempel. La oss si at de ansvarlige obligasjonene til sparebanken ser ut til å være noe fantastisk. Men de finnes. Og bruken av dette verktøyet for å støtte et selskap der de eier en betydelig del av makten og til og med har egne direktører er en utbredt praksis. Selv om investorer i jakten på avkastning kan kjøpe ansvarlige obligasjoner fra banker som er i en vanskelig posisjon.

Småarbeidseksempel

La oss se på hva som utgjør et ansvarlig lån ved å bruke eksempelet på forholdet mellom mor- og datterselskaper. Så den andre utsteder obligasjoner, som deretter blir fullstendig innløst av den første. Dette kan gjøres for ytterligere finansiering for å øke likviditeten, eller når datterselskapet ikke er av interesse for investorer.

Ellers kan du klare deg med obligasjoner, som er billigere. Men hovedformålet deres er å tjenelivslinjer for likviditeten til organisasjonen i tilfeller der ingen andre verktøy kan oppfylle denne rollen fullt ut.

Hvem jobber i dette markedet?

De mest interessante ansvarlige lånene/innskuddene er for banker, som utgjør en betydelig andel av alle obligasjoner av denne typen. Hvorfor akkurat? Dette er på grunn av arten av arbeidet deres. Alt handler om den såk alte kredittforsinkelsen. La oss vurdere et lite eksempel. Banken tiltrekker seg et innskudd fra en enkeltperson. Han har umiddelbart penger. Han gir lån. Men hvis en person krever pengene sine, kan det oppstå visse problemer med avkastningen. For å unngå dem brukes instrumentet finansiell innflytelse. Det ligger i at banken alltid må ha en viss reserve av midler for uforutsette situasjoner.

For å motta den organiseres utstedelse av ansvarlige obligasjoner. Dette er veldig praktisk for organisasjoner som vokser raskt. De utstedes vanligvis for en periode på fem år. Selv om en bestemt periode kanskje ikke er angitt. Det særegne ved evigvarende ansvarlige obligasjoner er at de betaler et visst utbytte. Mens hovedstolen ikke tilbakebetales. Men dessverre, disse fordelene med verktøyet eksisterer samtidig med begrensninger. Så, i tilfelle brudd på eksisterende standarder, blir problemer avskrevet. Eierne er med andre ord ikke så heldige å stå i enden av køen for eiendeler, men de vil generelt miste sjansene for å få i det minste noe.

Sikkerhetsspesifikasjoner

Nå betjenes alle disse obligasjonene i henhold til Basel III-standarden. Ifølge ham regnes disse verdipapirene som andrelagskapital. Forresten, et spesielt viktig poeng bør bemerkes: i tilfellet når innskuddsforsikringsbyrået starter konkursforebyggingsprosedyren og obligasjonene faller i pris, blir de til ordinære aksjer. Det er lovfestet at denne terskelen er 2 % av kostnaden. Derfor er dette en siste utvei.

Hva er Basel III?

Dette er standarden for banktilsyn. Utgitt av Basel-komiteen, opprettet i 1975. Det inkluderer representanter for sentralbankene i landene med det ti største BNP. Den ble opprettet for å utvikle regler, standarder og metoder som vil forhindre betydelige tap for institusjonelle investorer.

Tre papirer ble gitt ut tot alt. Hver av dem normaliserer til en viss grad nivået på reservekapital, samtidig som det tas hensyn til kredittrisiko. Den russiske føderasjonen har ratifisert alle tre dokumentene. Skjønt med visse endringer. Og det er flere grunner til dette:

1. Mangel på nødvendig personell og finansiering for full implementering av systemet;
2. Mangel på statistikk over tap på grunn av operasjonell risiko og kredittrisiko;
3. Et lite antall nasjonale ratingbyråer;
4. Mangel på enhetlige standarder for å definere mislighold, kredittap og restanser;
5. Mangel på effektforskningøkonomiske og bransjesykluser på nivå med risiko og tap for bankinstitusjoner.

Men hvis det er problemer, hvorfor introduseres de? Det er flere grunner til dette:

1. Forbedre kvaliteten på risikostyring. Til syvende og sist er stabiliteten i hele banksystemet sikret, og rettighetene til innskytere og kreditorer er beskyttet.
2. Normalisering av aktiviteter på internasjon alt nivå.

Hvorfor er det interesse for dette emnet?

Situasjonen med FC Otkritie har skylden. Faktum er at denne strukturen har skapt en betydelig haug med problemer som kan koste mer enn en billion rubler. Til å begynne med var det panikk og muligheten for å tape midler, men så besluttet Russlands sentralbank å ikke innføre et moratorium på betalinger til innskytere av strukturen, men påtok seg forpliktelser til å betjene institusjonen.

Selv om en viss forsiktighet fortsatt gjenstår. For eksempel ble ansvarlige obligasjoner en gang handlet til 20 % av pari. Det var selvfølgelig mye usikkerhet rundt fremtiden. Men de som kjøpte obligasjoner til den laveste prisen vil kunne kreve flere gevinster i 2019. Som et resultat viste de investorene som ga opp og ga etter for panikk seg å være taperne. De som hadde konfidensiell informasjon eller bare var optimistiske nå, kan bare gni seg selvtilfreds i hendene.

Investeringsdetaljer

Dette verktøysettet brukes hovedsakelig av erfarne spillere som ønsker detsikre høy avkastning. Dermed kan tilknyttede selskaper, store fond og en rekke andre institusjonelle investorer opptre som kjøpere av ansvarlige obligasjoner. Blant private investorer er dette alternativet ikke populært på grunn av den betydelige inngangsterskelen. Selv om det gradvis tas skritt for å øke antallet involverte personer.

Dermed har Moskva-børsen nylig begynt å bruke partideling, takket være at man kan bli obligasjonseier med et så "ubetydelig" beløp som tusen amerikanske dollar. Hvem bruker disse verktøyene og hvorfor? Målene til tilknyttede selskaper er allerede klare fra navnet deres. Investeringsfond ønsker å sikre seg høy avkastning. Så obligasjoner fra superpålitelige utstedere, et eksempel på dette er Sberbank, gjør det mulig å gi en god fortjeneste. Og samtidig – det vil være en konservativ investering.

La oss si et ord om risiko

Og nok en gang – dette verktøysettet lar deg stole på et høyt nivå av lønnsomhet. Men dette er bare mulig på grunn av betydelige risikoer. Derfor er det ønskelig å velge pålitelige objekter. Det bør huskes at ikke bare aktiviteter utføres her, når du kan miste deler av de investerte midlene, men alle investeringer. Tross alt, i tilfelle av konkurs, får selv innehaverne av ordinære aksjer ofte ikke noe. Og det er ingenting å si på ansvarlige obligasjoner. Derfor er det nødvendig å seriøst nærme seg valget av utsteder. Den samme sparebanken vil gi, om enn ikke særlig høy, men pålitelig fortjeneste over lang tid.

Bruk dette verktøyet bare hvis du harhøykvalitets fullverdig informasjon om fagets tilstand og bred kunnskap innen investeringsfeltet. Det anbefales heller ikke å begynne å jobbe med store mengder. På den beste måten her kan hjelpe regelen "stille du går, vil du være lenger." Det er nødvendig å gradvis få erfaring, forstå virksomheten til selskapet ved å bare bruke offentlig informasjon - og da vil sannsynligheten for feil bli minimert. Selvfølgelig vil du ikke være i stand til å beskytte deg selv fullstendig, og det vil alltid være en viss risiko. Men det oppveies fullt ut av lønnsomhet. Hvis vi vurderer de eksisterende risikoene realistisk.

Konklusjon

Det finnes mange verktøy i verden som kan brukes til å investere og tjene penger. Og jo høyere potensiell avkastning, desto større risiko tar en person eller organisasjon som ønsker å øke formuen sin. Det er hele poenget med ansvarlige obligasjoner.

Selv om det samme kan sies om ethvert finansielt instrument som brukes til berikelse. Å jobbe med penger i vår tid er tross alt en ekstremt risikabel aktivitet som krever et bredt spekter av kunnskap, evnen til å anvende og bruke det effektivt.