GKO: forkortelse av dekoding, historikk og bruk av dette finansielle instrumentet

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

Blant verdipapirer mottok et betydelig segment av markedet et instrument som GKO. Hva det er? Hva skjuler denne forkortelsen - GKO? Dekodingen av dette ordet betyr "statlige kortsiktige obligasjoner." Hvorfor trengs de?

Forresten, det er en annen tolkning av denne forkortelsen - "GKO USSR", hvis dekoding ikke har noe med finansverdenen å gjøre og betyr "Statens forsvarskomité for Unionen av Sosialistiske Sovjetrepublikker." Det vil ikke handle om dette, men om obligasjoner.

Innledende utgivelse

Hva er GKO? Dekodingen av dette begrepet antyder at disse papirene var prototypen på sedler som finnes i USA. Statlige kortsiktige obligasjoner ble utstedt på den russiske føderasjonens territorium i mai 1993. Deres rolle var å dekke statsbudsjettunderskuddet. Siden disse verdipapirene er klassifisert som kortsiktige i det finansielle systemet, er det logisk at de ikke kan brukes til langsiktige investeringer. Den første utstedelsen av statlige kortsiktige obligasjoner (GKO) var på ti tusenrubler, men ganske raskt ble pålydende hevet til én million rubler.

Obligasjonsinntekt

Hva er GKO-er og hva er inntekten deres? Investoren tjener på å selge kortsiktige statsobligasjoner på ulike auksjoner til en pris som er under pålydende verdi (med rabatt). Disse verdipapirene kan innløses til pålydende ved å overføre penger til eierens konto i en ikke-kontant form. Inntekt i dette tilfellet er forskjellen mellom kjøpesummen til GKO-er og deres nominelle verdi på en auksjon på annenhåndsmarkedet eller ved deres første plassering.

Hvem kan kjøpe kortsiktige statsobligasjoner?

Personer og juridiske personer kan være eiere av statsregninger. Imidlertid hindres enkeltpersoners deltakelse i markedet for sirkulasjon av disse obligasjonene av noen rent tekniske årsaker. Den første utstedelsen av kortsiktige statsobligasjoner GKO autorisert til å utføre alle transaksjoner med dem bare gjennom forhandlere, som er store finansielle selskaper og banker. I de fleste tilfeller er de ikke interessert i samarbeid med kapitalen til privatpersoner. Mange banker og finansinstitusjoner setter visse grenser for mengden midler som investorer trenger for å gjennomføre obligasjonstransaksjoner gjennom en forhandler. Ved begynnelsen av det nittisjuende året var dette beløpet i området fra tre hundre til fem hundre millioner russiske rubler.

Utgavehistorikk

Hva betyr begrepet T-regninger? Dekodingen av navnet på dette finansielle instrumentet, som vi allerede har nevnt, er "statlige kortsiktige obligasjoner". Derfor ble de løslatt i korte perioder på tolv, seks og tre måneder. I 1997 endret utstederen (Den russiske føderasjonens finansdepartement) strukturen for utstedelser av et slikt instrument som kortsiktige obligasjoner, og la bare seks måneder og tolv måneder i bruk. Siden GKO-er, hvis dekoding fokuserer på korte gyldighetsperioder, utstedes i alternerende serier, har utsteder mulighet til systematisk å løse inn tidligere utstedte serier ved å utstede nye. Disse obligasjonene er nullkuponger, så en investor kan kjøpe dem til en pris under pari. Når du plasserer en serie, bør volumene av emisjoner til pålydende være høyere med rabattverdien, som ble satt under auksjonssalget av disse verdipapirene.

MoF-aksjon på kortsiktige obligasjoner

Den russiske føderasjonens finansdepartement gjennomfører hyppige og regelmessige utstedelser (emisjoner) av GKO-er. Dekodingen av denne forkortelsen inkluderer ordet "stat", siden det er budsjettet som mottar inntektene fra salget av disse eiendelene. Takket være politikken med hyppige utstedelser, konverteres kortsiktige obligasjoner til langsiktige obligasjoner ved så enkle metoder, siden staten alltid har en viss mengde lån. For eksempel, allerede i det nittifemte året fra implementeringen av GKO-er, utgjorde nettoinntektene til budsjettet nesten tretti billioner rubler. Dette gjorde det mulig å dekkemer enn femti prosent av den føderale statens budsjettunderskudd. I 1996 utgjorde inntektene fra kortsiktige obligasjonsemisjonssykluser mer enn femti billioner rubler.

Hvem er deltakerne i det kortsiktige obligasjonsmarkedet?

GKO-forkortelsen, hvis dekoding vi diskuterte ovenfor, har et bredt spekter av markedsaktører. Hovedemnene er:

• Finansdepartementet i Den russiske føderasjonen (Russian Federation), som er utsteder og bestemmer prisen på den første plasseringen av obligasjoner på auksjoner, danner den vektede gjennomsnittsprisen og påvirker også utstedelsesvolumene.
• Den russiske føderasjonens sentralbank (Russian Federation), som er en autorisert agent for finansdepartementet i spørsmål om GKO-plassering. Den russiske føderasjonens sentralbank gjennomfører og organiserer auksjoner for primærplassering av obligasjoner, deltar i sekundærauksjoner og opererer med verdipapirer på åpne markeder.
• Forhandler, det vil si en profesjonell handelsdeltaker som har inngått en avtale med den russiske føderasjonens sentralbank og tjenester for transaksjoner med GKO-er. Forhandleren kan enten inngå transaksjoner for egen regning eller være megler som utfører transaksjoner på vegne av kundene sine.
• Investor, det vil si en fysisk og/eller juridisk person som ikke er en forhandler og kjøper kortsiktige statsobligasjoner på grunnlag av en avtale inngått med en bestemt forhandler.
• Depositories. GKO, hvis dekryptering innebærer en ikke-kontant form for utstedelse, har et to-nivå system, som består av et underdepot (faktisk er det en forhandler)og hoveddepotmottakeren (en organisasjon som har inngått en avtale med den russiske føderasjonens sentralbank om å utføre de nødvendige depotvirksomhetene for regnskapsføring av kortsiktige obligasjoner).