Investeringsportefølje: konsept, typer, funksjoner ved forv altning

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2024-01-17 19:03

Når vi snakker om porteføljeinvesteringer, er det første man tenker på bildet av Wall Street, børsen, skrikende meglere. Innenfor rammen av denne artikkelen vil vi forstå hva dette konseptet er på det profesjonelle nivået til en leder og investor. Så hva er en investeringsportefølje?

konsept

Porteføljeinvestering forstås som investering av finansielle og monetære ressurser i kjøp av verdipapirer, når det er planlagt å tjene penger uten at det oppstår rettigheter til å kontrollere utstederens aktiviteter.

Med andre ord er investeringsporteføljen en kombinasjon av finansielle (aksjer og obligasjoner) og reale eiendeler til investoren (eiendom), som er en form for investering.

I likhet med de enkelte komponentene kan den bli gjenstand for statistisk analyse av risikovurdering, forventet avkastning og mer.

Porteføljeinvesteringer er alle transaksjoner som involverer gjeld eller aksjer som ikke er direkte investeringer. Porteføljeinvesteringer inkluderer aksjer (hvis de ikke garanterer effektiv kontroll over det utstedende selskapet), investeringsfondsandeler. De er ikkeinkludere transaksjoner som å selge tilbake (k alt repo) eller låne ut verdipapirer.

Forenklet sett er porteføljeinvestering en operasjon av investorer for å kjøpe finansielle eiendeler fra ett land (primært verdipapirer) i et annet land. I dette tilfellet tar ikke investorer aktiv kontroll over institusjonene som utsteder verdipapirer, men er fornøyd med realiseringen av overskudd. Fortjeneste genereres av forskjeller i valutakurser eller svingninger i renter, så investorer som er interessert i verdipapirer baserer ofte sine beslutninger på et gitt lands vurdering.

Settet med verdipapirpakker inkluderer:

• shares;
• bills;
• obligasjoner;
• obligasjonslån fra stat og kommune.

Typer

Det finnes flere typer investeringsporteføljer. Tabellen viser de viktigste.

Type investeringsportefølje	Karakteristisk
Aksjeportefølje	Dette er svært strukturerte aksjer
Balansert portefølje	Aksjer, statsobligasjoner og obligasjoner med høy vekst
Safe Portfolio	Bankinnskudd, obligasjoner og statskasseveksler
Active Placement Portfolio	Dette er egne gjeldsinstrumenter, aksjerselskaper med svært strukturerte fonds- og derivatrettigheter

Formasjonsmetoder

Blant de mange metodene for porteføljedannelse er det fire hoved alternativer som er presentert i tabellen nedenfor.

Formasjonsmetode	Kjennetegn ved metoden
Taktisk plasseringsmetode	Hovedmålet er å sikre et konstant risikonivå i investeringsporteføljen på lang sikt
Strategisk tildelingsmetode	Den brukes til å ta langsiktige investeringsbeslutninger
Sikker distribusjonsmetode	Innebærer å justere kapitalstrukturen slik at risikoen og forventet avkastning på investeringen forblir uendret
Integrasjonsdistribusjonsmetode	Takket være denne metoden kan både de generelle betingelsene for individuelle investeringer og deres mål vurderes

Porteføljesammensetning

De fleste investeringsporteføljer har følgende sammensetning som vist i tabellen nedenfor.

Element	Composition	Description
1	Uten risiko	Inntekten er fast og stabil. Yield bar er minimal
2	Risk	Gir økt avkastning, maksimal kapitalgevinst. Yielden overgår markedsgjennomsnittet

Balansen mellom disse to delene lar deg oppnå de nødvendige parameterne for å kombinere risiko og lønnsomhet.

Grunnleggende for porteføljedrift

Hovedmålet med en portefølje er å oppnå optimal balanse mellom risiko og belønning. For å gjøre dette bruker investorer et helt arsenal av ulike verktøy (diversifisering, presist utvalg). Tabellen viser alternativer for investorporteføljer.

Option	Karakteristisk
Inntekt mottas som rente	Inntektsportefølje
Valutakursforskjellen vokser	Vekstportefølje

Den grunnleggende regelen for optimalisering er denne: hvis avkastningen på et verdipapir er høy, er risikoen høy. Motsatt, når inntekten er lav, er risikoen også lavere. Dette bestemmer investorens atferd i markedet: konservativt eller aggressivt, som er en del av investeringspolitikken.

Aggressiv variasjon	Konservativt alternativ
Investeringsporteføljen består av unge vekstbedrifter	Stabil inntekt med redusert risiko. Spill på svært likvide, men lavrentende verdipapirer utstedt av modne og mektige selskaper i markedet

Kjernen i ledelse. Grunnleggende

Forv altning av finansiell investeringsportefølje er en pågående prosess. Det inkluderer planlegging, utførelse og rapportering om oppnådde resultater. Denne prosessen består av å analysere økonomiske forhold, definere klientbegrensninger og mål og allokere eiendeler.

Porteføljeforv altning er kunsten og vitenskapen å ta beslutninger om investeringsstruktur og -politikk, balansere avkastning og risiko.

Porteføljeforv altning handler om å identifisere styrker og svakheter i valget mellom gjeld og egenkapital, nasjon alt og internasjon alt, vekst og sikkerhet, og de mange andre avveiningene som følger med å prøve å maksimere avkastningen for et gitt risikonivå.

Porteføljeforv altning kan være enten passiv eller aktiv, som vist i tabellen nedenfor.

Passiv	Active
Sporer markedsindeksen, ofte referert til som indeksering	Investor prøver å maksimere avkastning

Hovedelementene i administrasjonsprosessen

Hovedelementet i ledelsen er fordelingen av eiendeler, som er basert på deres langsiktige struktur. Fordelingen av eiendeler er basert på at ulike typer eiendeler ikke beveger seg på en konsistent måte, og noen av dem er mer volatile enn andre. Det dannes fokus på å optimalisere risikoprofilen /investoravkastning. Dette gjøres ved å investere i en samling aktiva som har lav korrelasjon med hverandre. Investorer med en mer aggressiv profil kan vekte sin investeringsportefølje mot mer volatile beholdninger. Og med en mer konservativ, kan de veie det mot mer stabile investeringer.

Diversifisering er en svært vanlig metode som brukes i porteføljeforv altning. Det er umulig å konsekvent forutsi vinnere og tapere. Det er nødvendig å lage en investeringsportefølje med bred dekning av eiendeler. Diversifisering er fordelingen av risiko og belønning innenfor en aktivaklasse. Siden det er vanskelig å vite hvilke spesifikke eiendeler eller sektorer som kan være ledende, søker diversifisering å fange avkastningen til alle sektorer over tid, men med mindre volatilitet til enhver tid.

Rebalansering er en teknikk som brukes til å bringe en portefølje tilbake til sin opprinnelige målallokering med årlige intervaller. Metoden er viktig for å opprettholde en aktivastruktur som best reflekterer investors risiko/avkastningsprofil. Ellers kan markedsbevegelser utsette den finansielle investeringsporteføljen for større risiko eller reduserte muligheter for avkastning. For eksempel kan en investering som starter med 70 % egenkapital og 30 % rentefordeling, som følge av utvidet markedsvekst, gå over til en 80/20-fordeling som utsetter investoren for mer risiko enn han eller hun kan håndtere. Rebalansering innebærer salg av verdipapirer medlav verdi og omfordeling av inntektene til verdipapirer med lav verdi.

Typer porteføljestyring. Hva er?

Forv altning av investeringsportefølje innebærer å ta en beslutning om optimal sammenligning av investeringer med mål med en balanserende risiko.

La oss vurdere hovedtypene mer detaljert. Tabellen nedenfor viser egenskapene til hver av dem.

Porteføljeadministrasjonstype	Karakteristisk
Active	Ledelse der porteføljeforv altere er aktivt involvert i handel med verdipapirer for å maksimere avkastningen for investor
Passiv	Med en slik forv altning er forv altere interessert i en fast portefølje, som er opprettet i samsvar med gjeldende markedstrender
Skjønnsmessig porteføljeforv altning	Porteføljeforv altning der investoren plasserer fondet hos en forv alter og gir ham fullmakt til å investere dem slik han finner hensiktsmessig på vegne av investoren. Porteføljeforv alter overvåker alle investeringsbehov, dokumentasjon og mer
Ikke-skjønnsmessig porteføljeforv altning	Dette er en ledelse der forv alterne gir råd til investor eller klient, som kan akseptere eller avvise det. Resultatet, det vil si opptjent overskudd eller påført tap, tilhører investoren selv, mens tjenesteyter mottar en tilstrekkelig godtgjørelse igebyr-for-tjeneste

Kontrollprosess. Funksjoner

Selve investeringsporteføljestyringsprosessen kan representeres som en sekvens av trinn, som vist i tabellen nedenfor.

Stage	Navn	Karakteristisk
1 etappe	Sikkerhetsanalyse	Dette er det første trinnet i porteføljebyggingsprosessen, som innebærer å vurdere risiko- og avkastningsfaktorene til individuelle verdipapirer, samt deres innbyrdes sammenhenger
2 trinn	Porteføljeanalyse	Etter å ha identifisert verdipapirene som skal investeres og den tilhørende risikoen, kan det opprettes en rekke porteføljer fra dem, k alt mulige porteføljer, noe som er veldig praktisk
3 trinn	Porteføljevalg	Den optimale porteføljen av finansielle investeringer velges blant alle mulige. Det må samsvare med risikomulighetene
4 trinn	Porteføljeanmeldelse	Etter å ha valgt den optimale investeringsporteføljen, overvåker forv alteren den nøye for å sikre at den forblir optimal i fremtiden for å oppnå god fortjeneste
5 trinn	Porteføljevurdering	På dette stadiet vurderes porteføljens ytelse over en fastsatt periode, mhtkvantitativ måling av fortjeneste og risiko knyttet til porteføljen over hele investeringsperioden

Porteføljeforv altningstjenester leveres av finansselskaper, banker, hedgefond og pengeforv altere.

Fundamentals of porteføljeinvesteringer. Forskjeller fra direkte investeringer

Porteføljeinvesteringer er forskjellig fra utenlandske direkteinvesteringer. Med sistnevnte overtar investoren aktiv kontroll over foretakene i et bestemt land. Når det gjelder porteføljeinvesteringer, tilfredsstilles den med realisering av fortjeneste.

Alle som har sparepenger (finansielle eiendeler) prøver å utnytte dem best innen ulike finansielle områder: bankinnskudd, aksjer, obligasjoner, forsikringer, pensjonsfond.

Et sett med finansielle instrumenter kalles en portefølje, så beslutningen om å allokere eiendeler kalles investeringen(e) i porteføljen.

En investor kan også bestemme seg for å investere deler av sparepengene sine i utlandet. Den mest typiske transaksjonen av denne typen er kjøp av statspapirer fra et annet land.

Størrelsen på porteføljeinvesteringer svinger, spesielt når de mestres av spekulativ kapital. De er fokusert på å tjene raske penger og er klare for uttak når som helst. Disse svingningene kan derimot destabilisere valutakursen, så det kan være farlig å finansiere driftsbalanseunderskuddet med spekulativ kapital. Valutakriser, der det er en kraftig svekkelse av innenlandske penger, er forbundet med en utstrømning avporteføljekapital.

Porteføljeinvesteringer er først og fremst følsomme for endringer i renten, deres forventninger og valutakursprognoser, samt endringer i den makroøkonomiske situasjonen - risiko for destabilisering og politiske omveltninger. Avhengig av risikovurderingen krever investorene en premie i form av høyere renter, ellers er de ikke villige til å kjøpe innenlandske eiendeler.

Beregning av avkastning

Den grunnleggende formelen for å beregne avkastningen på en investeringsportefølje er som følger:

Profit/ Investering100%.

Hvor fortjeneste er differansen mellom beløpet som selges og beløpet som er kjøpt av aksjen.

Men i virkeligheten er denne formelen utilstrekkelig. Det må avklares:

Profit=fortjeneste og tap på hver handel + utbytte - provisjoner.

Det er mest praktisk å bruke Excel-beregningstabeller. Et eksempel på en slik tabell er vist nedenfor.

pengebevegelse	Date	Forklaringer
100 t. rub.	01.01.2019	Kontoen krediteres med beløpet 100 tusen rubler.
50 t. rub.	01.03.2019	I begynnelsen av mars skulle ytterligere 50 tusen rubler betales.
- 20 t. rub.	14.06.2019	I april ble beløpet på 20 tusen rubler trukket tilbake.
-150 t. rub.	18.09.2019	Alle midlerpå kontoen for dagen Х

Neste, i cellen der vi ønsker å beregne lønnsomheten, må vi sette inn uttrykket: NETVNDOH(B2:B5; C2:C5)100.

Der B2:B5 er området for "Money Flow"-celler, er C2:C5 området for "Date"-celler.

Programmet vil automatisk beregne inntekten.

Verdien vil være 22,08%.

Porteføljevurdering. Beregningsprinsipp

Yield må beregnes i prosent ved vurdering av investeringsporteføljen, siden kun i dette tilfellet vil beløpet investoren mottar bli klart. Det kan sammenlignes med avkastningen fra andre instrumenter.

For å gjøre dette, bruk formelen for å evaluere en portefølje av finansielle investeringer:

Lønnsomhet i prosentAntall dager i et år / antall dager med investering. Eksempel, ovenfor fikk vi en yield på 22,08%. Men dette var kun investeringer i seks måneder, og den årlige avkastningen vil være:

22,08 %365 / 180=44,8%.

Hovedrisikoer

Finansielle mål vurderes i forhold til investeringsporteføljens risiko og avkastningsparametere. Det er nødvendig å få svar på disse spørsmålene for å kunne fastslå hvilken risiko virksomheten bærer. Høydepunkter som krever tillatelse:

1. Hva er kundens kort- og langsiktige mål og økonomiske behov?
2. Hva er konsekvensene hvis målene ikke nås?

De viktigste risikoene ved investeringsporteføljeforv altning er vist i tabellen nedenfor.

Risk	Karakteristisk	Måter å kjempe
Sikkerhetsrisiko	Usystematisk risiko. Obligasjoner misligholder, aksjekursen faller til null, og deretter trekkes de fullstendig ut av omløp	1. Finne kvalitetsressurser 2. Diversifisering
Markedsrisiko	Systematisk risiko	Det er nødvendig å inkludere de eiendelene som er motstandsdyktige mot globale markedssvingninger

Hovedproblemer

En viktig sak er evnen til å skille forventet avkastning fra ønsket rente. Forventet avkastning er relatert til nivået av overskudd som kreves for å finansiere målene. Avkastningskravet er imidlertid knyttet til langsiktig oppnåelse av økonomiske mål.

Faktorer som kan påvirke valg av investeringer kan være relatert til følgende kategorier: juridiske forhold (truster og fond), skatter, tidsramme, eksepsjonelle omstendigheter eller likviditet.

Skatter er knyttet til forv altning av velstående individer, inkludert skatt: på inntekt, på fast eiendom, på overføring av eiendom eller på kapitalgevinster. Eksepsjonelle omstendigheter er knyttet til en enhets preferanse for eiendeler. Likviditet refererer til etterspørselen (forventet og uventet) fra en virksomhet etter kontanter. Tidshorisonten presenteres som langsiktig, mellomlang sikt, kortsiktig og flertrinns fortjeneste.

Veininger for å redusere risiko gjennom diversifisering

Porteføljediversifisering erdiversifisering av strukturen til investeringsporteføljen. Hva skal forstås med dette? Bare at det fører til en reduksjon i den spesifikke (ikke-systematiske) risikoen til investeringsporteføljen og individuelle eiendeler. Essensen av diversifisering er å kjøpe diversifiserte eiendeler i håp om at en eventuell nedgang i verdien av noen av dem vil bli oppveid av en økning i verdien på andre.

Derfor avhenger effektiviteten av porteføljediversifisering av graden av kobling av endringer i prisene for eiendelene som utgjør den (deres forhold). Jo mindre den er, desto bedre blir resultatene av diversifisering.

Den sterkeste diversifiseringen oppnås når prisendringer på eiendeler er negativt korrelerte, dvs. når prisen på en eiendel stiger med et fall i prisen på en annen.

Nøyaktig bestemmelse av korrelasjonen mellom fremtidige endringer i aktivaprisene i en portefølje er vanskelig, hovedsakelig fordi historiske endringer ikke bør gjentas i fremtiden. Av denne grunn brukes ofte forenklede diversifiseringsmetoder, som består i kjøp av eiendeler fra ulike sektorer av økonomien (for eksempel aksjer i banker, telekommunikasjon, byggefirmaer), eiendeler fra forskjellige markedssegmenter (for eksempel aksjer og obligasjoner), geografisk differensierte eiendeler (for eksempel aksjer fra forskjellige land) eller eiendeler til små og store foretak.

Spørsmålet om diversifisering av investeringsporteføljen ble formelt beskrevet i den såk alte Markowitz Portfolio Theory. Høyere avkastning på en investeringsportefølje er vanligvis forbundet med høyere risiko. Markowitz teori viser hvordandefinere effektive porteføljer i forhold til forholdet mellom forventet avkastning og risiko.

Konklusjon

Som en del av denne artikkelen ble metodene og teknikkene som ble brukt i prosessen med å danne en portefølje av finansielle investeringer vurdert. Med den kan du administrere risikoen og fortjenesten til investoren. Spørsmålene om investeringsporteføljeoptimalisering er knyttet til en balansert kombinasjon av minimal risiko og samtidig oppnå maksimal inntekt fra sammensetningen av eiendeler.