Hva er sikring med enkle ord? Sikring eksempel. Valutasikring

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 10:37

I moderne økonomisk terminologi kan du finne mange vakre, men uforståelige ord. For eksempel sikring. Hva er dette? Med enkle ord kan ikke alle svare på dette spørsmålet. Men ved nærmere undersøkelse viser det seg at et slikt begrep kan brukes til å definere markedsoperasjonsforsikring, selv om det er litt spesifikt.

Sikring - hva er det på en enkel måte

Så, la oss finne ut av det. Dette ordet kom til oss fra England (hekk) og betyr i direkte oversettelse et gjerde, et gjerde, og som et verb brukes det i betydningen "forsvare", det vil si å prøve å redusere sannsynlige tap eller unngå dem helt. Og hva er sikring i den moderne verden? Vi kan si at dette er en avtale mellom selger og kjøper om at vilkårene for transaksjonen i fremtiden ikke endres, og varene vil bli solgt til en viss (fast) pris. Ved å vite på forhånd den nøyaktige prisen varene skal kjøpes til, sikrer deltakerne i transaksjonen sin risiko mot mulige svingninger i valutakurser på valutamarkedet og som et resultat av endringer i markedsprisen på varene. Deltakere i markedsrelasjoner som sikrer transaksjoner, det vil si forsikre sine risikoer,kalles sikringer.

Hvordan det skjer

Hvis det fortsatt ikke er veldig tydelig, kan du prøve å forenkle enda mer. Det er lettest å forstå hva sikring er med et lite eksempel. Prisen på landbruksprodukter i ethvert land avhenger som kjent blant annet av værforholdene og hvor god innhøstingen blir. Derfor, når du gjennomfører en såkampanje, er det veldig vanskelig å forutsi hva prisen på produktene vil være til høsten. Er værforholdene gunstige blir det mye korn, da blir ikke prisen for høy, men hvis det blir tørke eller tvert imot for hyppig regn, så kan en del av avlingen dø, pga. som prisen på korn vil øke mange ganger.

For å beskytte seg mot naturens luner, kan faste partnere inngå en spesiell avtale som fastsetter en bestemt pris i den, styrt av markedssituasjonen på tidspunktet for inngåelsen av kontrakten. Basert på vilkårene for transaksjonen vil bonden være forpliktet til å selge, og oppdragsgiveren til å kjøpe avlingen til den prisen som var foreskrevet i kontrakten, uavhengig av hvilken pris som dukker opp på markedet for øyeblikket.

Her kommer øyeblikket da det blir mest tydelig hva sikring er. I dette tilfellet er det sannsynlig flere scenarier:

• prisen på avlingen på markedet er dyrere enn foreskrevet i kontrakten - i dette tilfellet er produsenten selvfølgelig misfornøyd, fordi han kan få flere fordeler;
• markedsprisen er lavere enn det som er spesifisert i kontrakten - i dette tilfellet er kjøperen allerede taperen, fordi han bærer tilleggkoster;
• pris angitt i kontrakten på markedsnivå - i denne situasjonen er begge fornøyde.

Det viser seg at sikring er et eksempel på hvordan du lønnsomt kan realisere dine eiendeler allerede før de dukker opp. Slik posisjonering utelukker imidlertid fortsatt ikke muligheten for tap.

Metoder og formål, valutasikring

På den annen side kan vi si at risikosikring er forsikring mot ulike uheldige endringer i valutamarkedet, og minimerer tap knyttet til valutakurssvingninger. Det vil si at ikke bare et spesifikt produkt kan sikres, men også finansielle eiendeler, både eksisterende og planlagt for anskaffelse.

Det skal også sies at riktig valutasikring ikke er rettet mot å oppnå maksimal merinntekt, slik det kan se ut til å begynne med. Dens hovedoppgave er å minimere risiko, mens mange selskaper bevisst nekter en ekstra sjanse til å raskt øke kapitalen sin: en eksportør, for eksempel, kan spille på en svekkelse, og en produsent på en økning i markedsverdien av varer. Men sunn fornuft tilsier at det er mye bedre å miste overskudd enn å miste alt i det hele tatt.

Det er tre hovedmåter for å opprettholde valutareserven:

1. Anvendelse av kontrakter (vilkår) for kjøp av valuta. I dette tilfellet vil valutakurssvingninger ikke påvirke tapene dine på noen måte, og de vil heller ikke gi inntekter. Kjøp av valuta vil skje strengt i henhold til betingelsenekontrakt.
2. Innføring av beskyttelsesklausuler i kontrakten. Slike klausuler er vanligvis bilaterale og innebærer at dersom valutakursen endres på transaksjonstidspunktet, deles de sannsynlige tapene, samt fordelene, likt mellom partene i kontrakten. Noen ganger hender det imidlertid at beskyttelsesklausuler kun gjelder den ene siden, så forblir den andre ubeskyttet, og valutasikring blir anerkjent som ensidig.
3. Variasjoner med bankrenter. For eksempel, hvis du etter 3 måneder trenger en valuta for oppgjør, og det samtidig er antakelser om at kursen vil endre seg oppover, vil det være logisk å veksle penger til gjeldende kurs og sette dem på et innskudd. Mest sannsynlig vil bankrentene på innskuddet bidra til å utjevne svingninger i valutakursen, og hvis prognosen ikke slår til, vil det være en sjanse til å tjene litt penger.

Dermed kan vi si at sikring er et eksempel på hvordan innskuddene dine er beskyttet mot sannsynlige svingninger i rentene.

Metoder og verktøy

Oftest brukes de samme arbeidsmetodene av både hedgere og vanlige spekulanter, men disse to begrepene skal ikke forveksles.

Før vi snakker om de ulike virkemidlene, bør det bemerkes at forståelsen av spørsmålet «hva er sikring» først og fremst ligger i målene for operasjonen, og ikke i virkemidlene som brukes. Dermed gjennomfører en hedger en transaksjon for å redusere den sannsynlige risikoen fra en endring i verdien av en vare, mens en spekulant helt bevisst tar en slik risiko, mens han forventer å motta kun et gunstig resultat.

Sannsynligvis den vanskeligste oppgaven er å velge riktig sikringsinstrument, som grovt sett kan deles inn i 2 brede kategorier:

• OTC representert ved bytteavtaler og terminkontrakter; slike transaksjoner inngås mellom partene direkte eller gjennom mekling av en spesialforhandler;
• bytte sikringsinstrumenter, som inkluderer opsjoner og futures; i dette tilfellet foregår handel på spesielle nettsteder - børser, og enhver transaksjon som er inngått der, viser seg som et resultat å være tredelt; tredjeparten er Clearing House for en bestemt børs, som er en garantist for at partene oppfyller kontrakten av deres forpliktelser;

Begge metodene for risikosikring har både fordeler og ulemper. La oss snakke om dem mer detaljert.

Exchanges

Hovedkravet for varer på børsen er evnen til å standardisere dem. Dette kan være både matvaregruppevarer: sukker, kjøtt, kakao, frokostblandinger osv. og industrivarer - gass, edle metaller, olje og andre.

De viktigste fordelene med aksjehandel er:

• maksimal tilgjengelighet - i vår tidsalder med avansert teknologi, kan handel på børsen utføres fra nesten alle hjørner av planeten;
• betydelig likviditet - du kan åpne og lukke handelsposisjoner når som helst etter eget skjønn;
• pålitelighet - det sikres ved tilstedeværelsen i hver transaksjon av interessene til oppgjørssentralen til børsen, som fungerer som en garantist;
• ganske lave transaksjonskostnader.

Selvfølgelig har det ikke vært uten ulemper - kanskje det mest grunnleggende kan kalles ganske strenge restriksjoner på handelsbetingelser: type produkt, mengde, leveringstid og så videre - alt er under kontroll.

OTC

Slike krav er nesten helt fraværende hvis du handler på egen hånd eller med deltakelse fra en forhandler. Over-the-counter handel tar hensyn til kundens ønsker så mye som mulig, du kan selv kontrollere volumet på partiet og leveringstiden - kanskje dette er det største, men praktisk t alt det eneste pluss.

Nå til ulempene. Som du forstår, er det mye flere av dem:

• vansker med å velge motpart - nå må du håndtere dette problemet selv;
• høy risiko for at noen av partene ikke oppfyller sine forpliktelser - i dette tilfellet er det ingen garanti i form av administrasjon av børsen;
• lav likviditet - hvis du avslutter en tidligere inngått avtale, står du overfor betydelige økonomiske kostnader;
• betydelig overhead;
• langsiktig – noen sikringsmetoder kan strekke seg over flere år siden krav til variasjonsmarginer ikke gjelder.

For ikke å gjøre en feil med valget av et sikringsinstrument, er det nødvendig å gjennomføre den mest komplette analysen av sannsynlige utsikter og funksjoner ved en bestemt metode. Samtidig er det nødvendig å ta hensyn til de økonomiske egenskapene og utsiktene til industrien, så vel som mange andre faktorer. La oss nå se nærmere på det mestepopulære sikringsinstrumenter.

Forward

Dette konseptet refererer til en transaksjon som har en bestemt varighet, der partene blir enige om levering av en spesifikk vare (finansiell eiendel) på en bestemt avt alt dato i fremtiden, mens prisen på varen er fast. på tidspunktet for transaksjonen. Hva betyr dette i praksis?

For eksempel, et bestemt selskap har til hensikt å kjøpe Eurocurrency for dollar fra en bank, men ikke på dagen for signering av kontrakten, men for eksempel om 2 måneder. Samtidig er det umiddelbart fastsatt at kursen er 1,2 dollar per euro. Hvis dollar/euro-kursen om to måneder er 1,3, vil selskapet få konkrete besparelser - 10 cent på dollaren, som med en kontraktsverdi på for eksempel en million vil bidra til å spare 100 000 dollar. Hvis kursen i løpet av denne tiden faller til 1, 1, vil samme beløp være med tap for selskapet, og det er ikke lenger mulig å kansellere transaksjonen, siden terminkontrakten er en forpliktelse.

Dessuten er det noen flere ubehagelige øyeblikk:

• siden en slik avtale ikke er sikret av børsens oppgjørssentral, kan en av partene rett og slett nekte å gjennomføre den dersom det oppstår ugunstige forhold for den;
• en slik kontrakt er basert på gjensidig tillit, noe som i betydelig grad innsnevrer kretsen av potensielle partnere;
• hvis en terminkontrakt inngås med deltakelse av en viss mellommann (forhandler), øker kostnader, faste kostnader og provisjoner betydelig.

Future

En slik avtale betyr at investoren tar på segen forpliktelse til å kjøpe (selge) en viss mengde varer eller finansielle eiendeler - aksjer, andre verdipapirer - til en fast grunnpris etter en tid. Enkelt sagt er dette en kontrakt for fremtidig levering, men futures er et bytteprodukt, noe som betyr at parameterne er standardiserte.

Sikring med futureskontrakter fryser prisen på fremtidig levering av en eiendel (vare), mens hvis spotprisen (prisen på å selge en vare på det virkelige markedet, for ekte penger og med forbehold om umiddelbar levering) synker, så blir tapt fortjeneste kompensert med fortjenesten fra salg av futureskontrakter. På den annen side er det ingen måte å bruke veksten av spotpriser, tilleggsfortjenesten i dette tilfellet vil utjevnes av tap fra salg av futures.

En annen ulempe med futures-sikring er behovet for å innføre en variasjonsmargin, som opprettholder åpne presserende stillinger i arbeidsforhold, så å si, er en slags garanti. Ved en rask økning i spotprisen kan det hende du trenger ytterligere økonomiske tilskudd.

På en måte er sikring av futures veldig lik vanlig spekulasjon, men det er en forskjell, og en veldig grunnleggende.

Hedger, ved hjelp av futures-transaksjoner, forsikrer med dem de operasjonene som utføres på markedet for ekte (ekte) varer. For en spekulant er en futureskontrakt bare en mulighet til å generere inntekter. Her er det et spill om forskjellen i priser, og ikke om kjøp og salg av en eiendel, fordi det ikke er noe reelt produktfinnes i naturen. Derfor er alle tap eller gevinster for en spekulant i futuresmarkedet ikke annet enn sluttresultatet av hans operasjoner.

Opsjonsforsikring

Et av de mest populære verktøyene for å påvirke risikokomponenten i kontrakter er opsjonssikring, la oss snakke om dem mer detaljert:

Alternativ for type put:

• Eieren av en amerikansk salgsopsjon har full rett (men ikke plikten) til å utøve futureskontrakten når som helst til en fast innløsningspris;
• ved å kjøpe et slikt alternativ, fastsetter selgeren av en råvareeiendel minimumssalgsprisen, samtidig som han beholder retten til å dra fordel av en gunstig prisendring;
• når futuresprisen faller under strikekursen for opsjonen, selger eieren den (utfører), og kompenserer dermed for tap i det virkelige markedet;
• når prisen øker, kan han nekte å utøve opsjonen og selge varene til den gunstigste prisen.

Hovedforskjellen fra futures er det faktum at når du kjøper en opsjon, gis en viss premie, som brenner ut ved avslag på å utøve. Dermed kan salgsopsjonen sammenlignes med den tradisjonelle forsikringen vi er vant til - ved ugunstig utvikling av hendelser (forsikringsbar hendelse) får opsjonsinnehaveren en premie, og under normale forhold forsvinner den.

Alternativ for samtaletype:

• innehaveren av en slik opsjon har rett (men er ikke forpliktet) til å kjøpe futures når som helstkontrakt til en fast innløsningspris, dvs. hvis futuresprisen er høyere enn den faste prisen, kan opsjonen utøves;
• for selgeren er det motsatte - for premien mottatt ved salg av opsjonen, forplikter han seg til å selge futureskontrakten på første krav fra kjøperen til innløsningsprisen.

Samtidig er det et visst depositum, tilsvarende det som brukes i futures-transaksjoner (futures salg). Et trekk ved en kjøpsopsjon er at den kompenserer for en reduksjon i verdien av en råvareeiendel med et beløp som ikke overstiger premien mottatt av selgeren.

Sikringstyper og -strategier

Når vi snakker om denne typen risikoforsikring, bør det forstås at siden det er minst to parter i enhver handelsoperasjon, kan sikringstypene deles inn i:

• sikringsinvestor (kjøper);
• sikringsleverandør (selger).

Den første er nødvendig for å redusere investorens risiko forbundet med en sannsynlig økning i kostnadene ved det foreslåtte kjøpet. I dette tilfellet vil de beste sikrings alternativene for prissvingninger være:

• selger en salgsopsjon;
• kjøpe en terminkontrakt eller en kjøpsopsjon.

I det andre tilfellet er situasjonen diametr alt motsatt - selgeren må beskytte seg mot fallende markedspriser på varer. Følgelig vil sikringsmetodene bli reversert her:

• selg futures;
• kjøpe en salgsopsjon;
• selger et anrops alternativ.

En strategi skal forstås som et visst sett med visse verktøy ogriktigheten av søknaden deres for å oppnå ønsket resultat. Som regel er alle sikringsstrategier basert på at både futures og spotpriser på en vare endres nesten parallelt. Dette gjør det mulig å kompensere på futuresmarkedet for tap som oppstår ved salg av ekte varer.

Differansen mellom prisen bestemt av motparten for den virkelige varen og prisen på futureskontrakten er tatt som "grunnlag". Dens virkelige verdi bestemmes av slike parametere som forskjellen i kvaliteten på varer, det reelle rentenivået, kostnadene og lagringsforholdene for varer. Hvis lagring er forbundet med ekstra kostnader, vil grunnlaget være positivt (olje, gass, ikke-jernholdige metaller), og i tilfeller der besittelse av varene før de overføres til kjøperen gir ekstra inntekter (for eksempel edle metaller), det vil bli negativt. Det skal forstås at verdien ikke er konstant og oftest avtar når terminkontrakten nærmer seg. Men hvis det plutselig oppstår en økt (rush) etterspørsel etter et ekte produkt, kan markedet flytte til en tilstand der realprisene blir mye høyere enn futuresprisene.

I praksis fungerer dermed ikke alltid den beste strategien - det er reelle risikoer forbundet med plutselige endringer i "grunnlaget", som er nesten umulig å utjevne ved hjelp av sikring.